最便宜股市 俄第1…中国第4, 美国最贵

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2015-05-11 04:08:38 经济日报 编译任中原／综合外电


英国Tiney Bestinvest研究公司针对全球20个主要股市，以长期本益比、年度本益比及股价净值比等三项指标进行评比，结果显示台湾股市为第六便宜，而美国股市最贵，俄罗斯最便宜。

这份报告指出，台湾股市目前的长期本益比为19.3倍，过去十年的中位数为19倍，因此并不偏低，但未来一年的预估本益比为13.2倍，相对便宜，净值比则为2倍，排名中等。台股的综合分数是57（愈低表示股价愈便宜），是第六便宜。

最便宜的股市依次是：俄罗斯、日本、意大利、中国及韩国。最贵者则依次为：美国、南非、墨西哥及印尼。

富达集团投资专家阿雷特表示，股市短期报酬率可能很极端，但长期可能较稳定。换言之，某些现在报酬率较低的市场或类股，未来可能出现高报酬率。美国价值型投资人费伯指出，股价便宜的国家，未来可能更便宜；较贵的国家，可能会更贵。他建议投资人可以同时买进多个本益比偏低国家的股票，以分散风险。

Tiney Bestinvest采用的第一项标准是长期本益比，又称为「经过景气循环调整后的本益比（CAPE）」，常以10年为期。如果一个股市的CAPE比长期平均水平偏高，或比其它国家高，则该股市较贵。本研究是拿各股市目前的CAPE，与该股市长期的CAPE中位数来比较，以决定分数。

第二项是年度本益比（FY1 PE），常分为过去一年的实际本益比，及未来预估本益比两种，有时两者会混合运用。在本研究采用预估本益比。第三项是股价净值比（PB）；须注意「净值」中也包括无形资产，例如商誉等。


图／经济日报提供