解释一下美国钱是怎么印的，为什么银行手上会有那么多债券，QE就是买这些债券

Cobra

首先，again，我是用最容易理解的方式说，肯定有漏洞，请不要钻牛角尖，谢谢。

我在这里提到了QE是干啥的：http://www.hutong9.net/forum.php?mod=viewthread&tid=434862

所以大家知道了，QE就是央行出面买入银行手上的债券，这样银行本来被债券占用的资金就可以释放出来了。

那么，大家想过没有，为什么银行手上会有那么多债券？银行干啥非要买债券，不能不买债券，这样就用不着央行这种折腾了吗？

这是因为法律规定的，银行必须买政府发行的债券。加拿大应该类似，我因为专门做美国的股市，所以我清楚美国。美国政府是不能印钱的（很特别），美国政府需要钱就只能发行债券。法律规定，大约21家银行机构（数字可能记错）是必须买入美国政府发行的债券的，然后这些机构再想办法把这些债券卖出去（比如卖给中国），卖不掉，那就只能自己持有了，反正有利息，而且有不少基金是规定了，必须持有一定比例的债券的，所以对银行，不是问题。这样你可以看到，银行有钱，但是有很多钱是必须在债券里面的，这部分还不少，想想美国欠了多少债就知道了。QE，你们现在应该明白了，就是联储局出动（它是个半官方的机构，不是美国政府机构），买这些银行手上拥有的债券，这样这些银行的现金就释放出来了。

那，问题就来了，联储局哪来那么多钱买债券？答案，就是它凭空印出来的。当然，理论上，联储局有个资产负债表，它印出来的钱是要在表上有记录，将来理论上是要还得，理论上，看懂了吗？呵呵。

所以，从上面可以看到，QE是赤果果的增发货币吗？也不能完全算，毕竟它是要跟银行手上的债券做交换的，理论上，银行手上的债券都买光了，它就不能印了。Again，理论上。日本就是债券买的差不多了，人家直接买股市大盘了，这个就扯远了。。。

顺便说，QE就一定会让房价涨吗？参见日本。日本是实行QE几十年了。别来跟我争，我也没有说QE就一定不会让房价涨。我只是说QE并不保证房价一定涨。

胡同0110

不知道加拿大的状况。但美国现在银行都在拼命减息，美国的银行现在现金太多没地方投，所以不管QE或者所谓松绑对银行没有任何意义，在目前阶段。

Cobra

胡同0110 发表于 2020-6-26 11:40 AM
不知道加拿大的状况。但美国现在银行都在拼命减息，美国的银行现在现金太多没地方投，所以不管QE或者所谓松 ...

所以这钱都去了股市了啊。联储局也知道，人家就是要拉高股市，因为理论是，经济就是消费，消费就是信心，股市涨了，就有信心！

胡同0110

Cobra 发表于 2020-6-26 11:41 AM
所以这钱都去了股市了啊。联储局也知道，人家就是要拉高股市，因为理论是，经济就是消费，消费就是信心， ...

银行的钱不可能去股市的，只是现在合格的贷款者太少了，由于监管的关系，银行也不会放宽条件。

wnd4

银行的钱是不是可以绕道借给他的投资部门进入股市？

Cobra

胡同0110 发表于 2020-6-26 11:51 AM
银行的钱不可能去股市的，只是现在合格的贷款者太少了，由于监管的关系，银行也不会放宽条件。

那你说银行拿着那多钱怎么办？

胡同0110

Cobra 发表于 2020-6-26 02:21 PM
那你说银行拿着那多钱怎么办？

不觉得有什么好办法，现在发债都比他们的利息低。本来银行无所谓只要把钱往美联储一存就没事了，现在不行了，至少在美国，有希望所以银行存款利率到0，如果美联储不停止买债券。

Cobra

胡同0110 发表于 2020-6-26 02:26 PM
不觉得有什么好办法，现在发债都比他们的利息低。本来银行无所谓只要把钱往美联储一存就没事了，现在不行 ...

你记得伯南特当年赤果果的承认，他QE，就是要拉高股市吗？

犮不戒

我的理解是这样的。


现金在我们百姓手里叫资产，在银行哪里叫负债。 银行作为一个企业，拥有现金相当于生产资料，类似于砖头水泥，种子化肥。它需要把现金做成产品， 卖出去才能赢利。CD， 理财，MBL等等， 甚至购买bonds都是产品（或产品的一部分）。 这个容易理解，低吸高售就行了。问题在于一个生产资料， 能做几个产品。次贷时是1美元做33美元的‘产品’。次贷危机后的 Dadd-Frank 银行大修法案，限制了银行的杠杆率。1美元最低只能做成14~16美元了。

遵循同样的原理，FED也是一家银行，是银行的银行。他的客户就是美国的所有签约的银行。而美国政府一毛钱没有，但有一样特权，征税权。征税权的来源就是民主的最本质最基础的东东了。因为国会才有征税权。而国会是民选的。所以征税就是人民的决定。这个说远了。总之， 美国政府可以用这个征税权来从美联储‘借钱’。就是国债。抵押物就是未来的税收。

不是银行必须买Fed 的债券， 真有这个规定吗？是风控的要求，因为这个风险小，可以对冲高风险，比如企业纸的高风险，可能遇到贾跃亭或xxx， 钱就化了。

2009年次贷危机时，大本的确说过把钱从债券中挤出来。 其实也包括美国的富人，因为富人平时是不炒股的。Again， 还是因为债券安全，富人赚的也比股市赚的多。

全球债市是江河，股市是小池塘， 最大的池子是汇市了 。之前看过一个报道，说FED有个10几人的group， 每天的工作就是买卖美元。 出手就是Billions级的。 那才是牛B浇开水。。。

Maylin

犮不戒 发表于 2020-6-26 03:52 PM
我的理解是这样的。

现在银行有很多人申请重贷，但是上面只收applications,但却不放贷。。不知为何？  其实买投资房在加州现在挺危险的，因为疫情。。我的房客还好，一个军人，一个护士。。但前两天外面草坪水管爆裂，把我折腾的够呛。。昨天终于解决。。我喜欢那个投资房，打算退休住那儿。。像世外桃源。。可是管理起来真的很麻烦。。。所以决定不再买房了。。享受人生。。房子就像个孩子要牵挂着。。

Maylin

从水管爆裂中学到的经验：
1。 外面草坪最好不要种大树，特别是在meter 附近不能种。 这次挖的过程很辛苦，草坪下面都是solid roots, 而且水管十有八九也是被这些树根搞坏的。

2。 保险公司不负责房子外面的plumbing, only covers  plumbing inside the property .

lazybear

上次次贷危机根源是加息和信贷放松导致房贷出问题，刺破房地产泡沫。
这次的危机我们已经看到的一个表象是3月股灾（预期，油价，杠杆，etf，流动性导致），但究其根源是企业债危机（疫情和失业导致）。一大部分企业处在破产边缘，这个泡沫会不会爆，取决于疫情和就业状况。换句话说，金融危机事实上还没有到来，fed大量的释放流动性并投入资金到债市，都是在做准备工作，应对可能到来的危机。个人觉得在这种背景下，了解内幕的机构投资者是很难去全面做多股市的，因为他们也不知道这个雷什么时候拆（什么时候疫情彻底结束）。比较理想的状态是企业一家一家的破，这样可以尽可能减少对市场的冲击，进而避免引发全面的金融危机，或者通过并购以及一些金融创新手段把风险分散转嫁出去。

lazybear

胡同0110 发表于 2020-6-26 11:51 AM
银行的钱不可能去股市的，只是现在合格的贷款者太少了，由于监管的关系，银行也不会放宽条件。

沃克尔规则修改之后，银行的钱应该可以进股市了吧？

lazybear

总觉得这次fed关注重点不在股市，目前债市稳住的情况下，fed应该乐见股市调整。