美股惊见双恐慌事件可能是落底反弹前兆

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2021-05-12 21：20 经济日报 / 编译汤淑君/综合外电



Fundstrat Global Advisors创办人Thomas Lee指出，11日美股遭双重「恐慌事件」打击，但这显示市场举白旗投降，大举抛售持股，可能导致股市底部浮现。 路透


通胀复炽疑云重重压顶，美国股市近日陷入低气压，所幸逢低承接科技股的买盘涌现，协助那斯达克综合指数11日跌幅从盘中近2%缩小为0.1%，但道琼工业指数仍遭遇2月来最大单日跌幅。 投资人或许想问：「最糟情况结束了吗？ 」

财经网站MarketWatch报道，Fundstrat Global Advisors创办人Thomas Lee指出，11日美股遭双重「恐慌事件」（panic events）打击，但他认为这显示市场投资人举白旗投降，大举抛售手中持股，而这可能导致股市底部浮现。

Thomas Lee指出，第一个「恐慌事件」，是俗称美股「恐慌指数」的芝加哥选择权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）在短短两天之内飙升40%。 他指出，自1990年以来，这种情况只见过20次，而检视这30年来类似的VIX猛升情况，除非进入衰退期，否则VIX突然飙高只是恐慌/心态重置，冲刷掉原有的投资人情绪。

根据他提供的资料，1990年迄今，美股标普500指数经历过四次空头市场期间VIX两天内飙升40%的事例，在多头市场则发生过16次，而这种情况发生一个月、三个月和六个月后，美股投资报酬率中间值为1.6%、6%和8.7%。

第二个「恐慌事件」也发生在11日，即纽约证交所跳动指数（NYSE Tick index）跌到负2，069，是1999年来最差。 该指数用上涨股票家数减去下跌股票家数，是观察股市氛围的一种指标。

Thomas Lee指出，1990年以来，纽约证交所跳动指数表现最糟前十例中，事后一个月、三个月和六个月，标普500涨幅取中间值为4.8%、11.3%和21.9%，非常可观。

他说：「许多投资人可能把（周二）大跌和VIX飙升视为恶兆，但可能令你惊讶的是，这些其实是后市看多的讯号。 最重要的是，要记得，多头市场'乘手扶梯而上，搭升降梯而下'。 意思是，牛市稳步上涨，然后突然重挫。 因此，VIX猛窜和纽约证交所跳动指数呈现庞大的负数，是正面的讯息。 」

结论是，他认为，如果「市场投降」在进行之中，投资人资金应转出科技股、轮动到经济敏感股，例如纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon）、能源公司埃克森美孚（Exxon Mobil）、柯尔百货（Kohl's）、哈雷机车（Harley-Davidson） 、航空公司捷蓝（JetBlue）等。