本次通胀会引起衰退吗？

灯下黑

有威胁。但衰退只是技术性的。

无疑通胀的锅给今年的市场造成了恐慌，也给FED的紧缩加息政策上了金箍咒。

这里分析对比一下几个SECTORS和SPY的相关走向



去年由于国际海运价格飙升（受疫情影响）产生了供应链的问题，于是FEB就掉以轻心，认为此问题随着疫情好转会得到解决。
延缓收紧银根是为了后疫情时代经济恢复保驾护航。而去年的大宗商品价格因为供应链造成的紧张变成了洛阳纸贵，建材的价格上涨又推动了房价
（当然也和市场上流动性泛滥脱不了干系）





但去年到现在的到现在，海运价格已经回落，大宗商品价格(除原油外）也已稳定，从走向来看只有DBC还在对通胀正相关。那么DBC是嘛玩意儿？
扒开它的皮，它就是原油和汽油等能源部落



所以只有能源才是创造通胀乃至把经济推向衰退的直接原因，近代历史上的4次衰退都直接或间接是由于石油危机引起。
好的一面，当今的美国已经是全球最大的石油生产国，不输出肯定不会有石油危机。（加拿大也一样）



话又说回来，既然航运和其他大宗商品的价格回落，为啥超市和商品的价格不但居高不下，而且还在蒸蒸日上，这就是鬼。
除了政治因素外，厂商乘机要把加价差弥补疫情损失和生产者成本的提高。所以各行各业的谋利（尤其是华尔街）才是通胀的真正动力。
如果经济没有实质性的衰退，价格上去了就不会再下来了。

唯一的希望就是DELTA减少以到达动态平衡。

结论：回不去了，要习惯于一个贵字。FED加息不当，就会把经济拖向滞胀。只要通胀的DELTA不增加，对股市来说就是好消息。
FED 重拳出击也就是为了控制DELTA。

Maylin

非常感谢详细的讲解。。打这么多字也是太不容易了！

灯下黑

剔除波动较大的食品和能源后，核心个人消费支出（Core PCE）较上年同期上涨4.7%，略低于华尔街经济学家4.8%的预估，较上月略有下降，但仍接近上世纪80年代末以来的最高水平。

虽然5月份个人收入增长0.5%，高于0.4%的预期，但税后和其他费用收入（可支配个人收入）下降0.1%。经通胀调整后的支出下降0.4%，较4月份0.3%的增幅大幅下降。

个人储蓄率小幅上升，升至5.4%，较上月上升0.2个百分点。

灯下黑

欧洲市场再度动荡，俄罗斯股市更是上演巨头闪崩。当地时间6月30日开盘后，俄罗斯天然气工业股份公司股价突然崩跌，一度暴跌超32%，最新总市值报4.89万亿卢布。受此影响，俄罗斯股市也大幅走低，俄罗斯MOEX指数重挫7.3%，俄罗斯RTS指数盘中一度大跌超7%，最终收跌4.81%。

太多不定因素了。