4/3/2024 盘前：道指期货涨0.02% 小非农超预期

源济

盘前：道指期货涨0.02% 小非农超预期
2024年04月03日 20:29 环球市场播报

　　美股股指期货周三盘前涨跌互现，美国3月ADP就业人数18.4万人，为2023年7月以来最大增幅。今日美联储主席鲍威尔将发表讲话，台湾强地震引发芯片供应链担忧，黄金刷新纪录高位后回落。

　　截至发稿，道指期货涨0.02%，标普500指数期货跌0.04%，纳指期货跌0.1%。

　　德国DAX指数涨0.2%，英国富时100指数跌0.3%，法国CAC40指数涨0.2%，欧洲斯托克50指数涨0.2%。

　　WTI原油涨1.07%，报86.06美元/桶。布伦特原油涨1.06%，报89.86美元/桶。

　　3月份美国私营部门就业人数增加18.4万人，超预期，增幅为去年7月以来最大，整体增长表明对工人的需求强劲。此前一个月的数据被上修为15.5万人。

　　美债收益率守在近四个月高位，因稳健的经济数据和大宗商品价格走高强化了利率将在更长时间内维持在高位的观点。这些担忧阻碍了全球股市延续上一季度的强劲涨势。

　　过去两个季度，对年内降息的希望和对人工智能的乐观情绪提振了投资者情绪，基准指数徘徊在历史高点附近。

　　美债遭抛售。

　　以科技股为主的纳斯达克(16240.449, -156.38, -0.95%)指数和蓝筹股道琼斯(39170.2383, -396.61, -1.00%)指数周二收于两周低点，此前美国公布的制造业活动和工厂订单数据强于预期，引发市场对美联储是否会像普遍预期的那样在2024年降息三次的怀疑，美国国债收益率升至数月高位。

　　10年期美国国债收益率上升3个基点，至4.38%左右，较上周收盘上涨近20个基点，原因是交易员降低了对美国今年降息的时机和幅度的预期。

　　周三的焦点将集中在美联储主席鲍威尔身上，他将在北京时间周四凌晨00：10发表讲话。他上周说，美联储正在等待更多证据表明通胀得到控制。外界将密切关注他周三的讲话，以寻找更多线索，判断6月的会议是否为开始放松政策的合适时机。

　　此外，今日稍晚将公布的3月民间就业数据和服务业数据可能提供有关美国经济的新见解。

　　本周五公布的美国月度就业数据若表现强劲，叠加意外上升的美国制造业数据，可能会进一步削弱政策宽松的预期。

　　市场预计周五公布的美国3月非农就业人口增加20万人，2月为增加27.5万人。

　　“我们预计，谨慎的风险环境将持续到本周五美国非农就业数据发布，因为‘好消息就是坏消息’的论调将继续上演，”IG Asia Pte策略师Jun Rong Yeap说，“这些数据将在进一步改变市场对利率的看法方面发挥关键作用。”

　　货币市场交易员与美联储——以及大多数分析师——在今年首次降息的时机和宽松的规模上存在分歧。

　　掉期交易员目前预计，美联储2024年降息不到三次，宽松政策很有可能推迟到6月以后。不过，旧金山联储主席戴利和克利夫兰联储主席梅斯特周二支持今年三次降息，尽管近期强劲的经济数据令投资者对降息结果产生疑虑。

　　“我认为更大的风险是过早开始降低基金利率，”梅斯特周二表示，不过她不排除6月降息的可能性，前提是即将公布的通胀数据符合她对进一步下降的预期。

　　与此同时，不断上涨的大宗商品价格也在煽动通胀预期，布伦特原油期货在周二收于去年10月以来的最高水平后，仍保持在每桶89美元附近。

　　铜价连续第三天上涨，而棕榈油价格处于2022年11月以来的最高水平，这加大了全球食品通胀加剧的风险。

　　华尔街“神算子”Tom Lee预言：美联储仍有望在6月首降息。

　　Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee表示，随着通胀步伐继续放缓，美联储仍准备在6月份首次降息。

　　Lee是去年华尔街为数不多的多头之一，并且他在2022年年末精准预测到了美股在2023年的上涨趋势。

　　他引用了最新的通胀指标作为经济价格正在降温的证据，并指出了三个鸽派迹象，包括：美联储偏爱的通胀指标在2月份同比上涨2.8%，为三年来最低涨幅；消费者通胀预期也在“下滑”，2月份的1年通胀预期中值维持在3%左右；法国的核心通胀数据是一个信号，表明大多数经济体的通货膨胀可能会降温。

　　美债收益率触及四个月来最高，估值高企的美股面临新考验。

　　尽管近几周美国国债收益率加速上行，但美联储今年料将降息的预期仍推动标普500指数在第一季度取得了10%的涨幅，美股估值也随之上升。

　　根据LSEG Datastream的数据，基准指数的远期盈利预期略高于21倍，为2022年1月以来最高值。

　　与此同时，基准10年期美债收益率周二达到4.4%，为四个多月来最高水平。

　　一些投资者担心，若利率继续攀升，高估值可能会使美股市场更加脆弱。除提高公司及家庭的资金成本外，与股票相比，较高的收益率也会增加“无风险”国债的吸引力。

　　美联储量化紧缩是个笑话！法兴(5.41, -0.02, -0.37%)警告美股崩盘风险。

　　法国兴业银行的全球策略师Albert Edwards以看跌市场和经济著称，他认为，过去五个月股市的上涨具有泡沫的所有特征，包括美联储的“帮助”和一个光鲜亮丽的催化剂，即人工智能将推动企业盈利。但现实是，除了少数公司如英伟达之外，人工智能尚未带来更强的盈利增长。

　　Edwards表示，当股市多头等待人工智能将盈利推向高空时，“我们这些经历过90年代末TMT泡沫的人已经听过这一切。而市场的真正动力似乎并非来自更强的利润，而是美联储引入的充裕流动性。”

　　他表示，美联储的量化紧缩导致货币政策收紧的观点“简直是个笑话”。虽然美联储通过量化紧缩减少其债券持有量，央行的货币市场操作通过一致的美联储逆回购设施流出，抵消了流动性的流出，向金融系统注入更多资金。这导致美国的货币量在过去一年中不断扩大，这与美联储声称正在从金融体系中抽走流动性的说法并不完全一致。

　　焦点个股

　　英特尔(43.94, -0.58, -1.30%)盘前跌超4%，晶圆代工业务2023年亏损陡增至70亿美元。

　　继昨日收跌4.9%后，特斯拉(166.63, -8.59, -4.90%)今日盘前再度跌近1%，Q1交付量38.6万辆，远低于分析师44.9万辆的平均预估。

　　台积电(140.22, -1.27, -0.90%)盘前跌逾1%，暂停在台湾的新厂建设。

　　热门中概股盘前多数下跌，理想(31.04, 0.42, 1.37%)汽车、小鹏汽车跌超3%，金山云(3.19, 0.04, 1.27%)、爱奇艺(4.37, 0.08, 1.86%)、哔哩哔哩(11.53, 0.37, 3.32%)、名创优品跌超2%，百度(108.53, 0.09, 0.08%)、蔚来(4.54, -0.10, -2.16%)、京东(27.81, 0.05, 0.18%)、台积电、阿里(72.88, -0.49, -0.67%)巴巴、拼多多(118.24, -0.92, -0.77%)、富途(55.38, -1.32, -2.33%)跌超1%。