鲍威尔在周三的新闻发布会上回答Barron's提问时表示，“如果你去问任何一位预测人士他们对自己的预测是否有很大信心，我想他们都会坦诚地说[他们没有信心]。”
由于就业形势恶化，美国货币政策的制定者终于采取了行动。美国时间周三，美联储将利率下调了0.25个百分点，联邦基金利率目标区间降至4%-4.25%。
在这一决定的背后，是美国就业数据愈发令人担忧的现状。上周，美国劳工统计局（BLS）将截至3月的12个月内新增就业人数下调了91.1万，显示实际新增岗位不到最初报告的一半。
美联储在声明中表示：“经济前景的不确定性依然很高。委员会密切关注其双重使命面临的风险，并认为就业方面的下行风险有所上升。”
但美联储主席鲍威尔同样明确表示，这次降息并不意味着激进宽松政策的开始。
“你可以把这次降息看作是一种风险管理措施，”他在新闻发布会上表示，并暗示未来的行动依赖于数据，将会更加谨慎。
美联储自身的预测也体现了这种谨慎的态度。
最新的“点阵图”预测显示，2025年将有三次降息，高于6月份预测的两次，但这一展望也暴露出决策者之间意见不合。中位数预测掩盖了19位与会者中10比9的微弱分歧，经济学家称之为“软中位数”，这表明对于未来的路径几乎没有共识。
“点阵图中的分歧反映了2025年宏观环境的不确定性和双向风险。我认为美联储今天的表现非常出色，在降息时表现出了谨慎而非恐慌，”摩根大通财富管理投资策略主管伊丽丝·奥森博（Elyse Ausenbaugh）表示。
鲍威尔也承认，决策者们对他们的预测缺乏信心。
“我认为现在是一个特别具有挑战性的时期，甚至比以往任何时候都更难。”鲍威尔在周三的新闻发布会上回答Barron's提问时表示，“如果你去问任何一位预测人士他们对自己的预测是否有很大信心，我想他们都会坦诚地说[他们没有信心]。”
市场似乎也领会到了这一信息。消息公布后，美股走势震荡，标普500指数小幅下跌，一些投资者将鲍威尔关于“风险管理”的表述解读为偏鹰派，认为降息幅度将低于市场更为激进的预期。
实际的政策投票结果也出人意料地一致，11票赞成四分之一个百分点的降息，只有新任命的理事、特朗普总统最资深的经济顾问之一斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）主张采取更大幅度的行动。市场此前预期会有更偏鸽派的反对意见。
“美联储在决策时更看重劳动力市场状况的走软，而不是关税带来的通胀风险，”TIAA财富管理首席投资官尼拉德里·“尼尔”·穆克吉（Niladri ‘Neel’ Mukherjee）表示。“这次降息属于风险管理举措，美联储试图从偏紧的政策立场转向中性，因为劳动力市场面临的风险有所上升。”
鲍威尔周三还重申，美联储的独立性不会受到政治压力的影响。
“我们现在的工作方式和以往完全一样，”他说，“大家都在争论，我们也在就这些问题进行很好的讨论。”
目前，美联储的处境仍然微妙：在劳动力市场承压时降息，而通胀率仍高于2%的目标。周三的决定也凸显了未来政策空间的狭窄。
本文为Barron's原创文章。英文版见2025年9月18日报道“The Fed Just Trimmed Rates. But Don’t Get Too Excited.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
狗仔卡
发表于 2025-9-18 03:17 PM
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