白银加速上涨

goldbug

白银加速上涨阶段：大卫·摩根谈牛市最后阶段

部分中文翻译和摘录，原文请见以下链接
https://www.financialsense.com/blog/21482/silvers-acceleration-phase-david-morgan-final-phase-bull-market

白银价格刚刚创下每盎司 59 美元的历史新高，著名金属分析师大卫·摩根发出警告：白银市场正在进入他所谓的“加速阶段”——长期牛市的最后也是最具爆发性的阶段。

势头渐强：“人们难以置信的数字”

尽管一些市场观察人士声称黄金和白银的价格已经见顶，但摩根认为，目前的价格走势仅仅是最后加速阶段的早期阶段。他引用了业内资深人士杰夫·克里斯蒂安的忠告：“90%的行情都发生在最后10%的时间里。”摩根表示：“我们正处于这轮牛市的加速阶段，我认为，在最后阶段，我们将看到一些人们现在可能难以置信的数字。”

他预测，在进行重置（可能涉及数字美元或新的货币体系）重塑格局之前，这一阶段可能会持续“一年半到两年半”。

白银供应：摩根对数据的解读

摩根指出，他认为目前的白银市场比人们通常认为的要紧张得多。虽然行业机构估计地上白银储量为36亿盎司，但摩根指出，其中大部分以不易出售的形式存在，例如金币、纪念章和交易所交易基金（ETF）。他解释说：“如果你看看已经计入的储量，ETF中大约有7亿盎司——略高于这个数字。所以现在实际的白银储量大约在5亿盎司左右。而这几乎正好是目前在纽约商品交易所（COMEX）交易的白银数量。”

他还指出，最近发生的一些事件，例如印度最大的金属精炼厂有史以来首次出现白银短缺——他认为这表明市场供应紧张。“我们今年肯定会消化掉这些白银，绝对没问题，”摩根警告说，并暗示短缺情况可能会迅速加剧。

金银比率：它可能意味着什么

摩根还特别关注金银比率，他认为这是评估白银相对于黄金价值的有效指标。金银比率衡量的是购买一盎司黄金需要多少盎司白银。历史上，该比率平均约为50，这意味着通常需要50盎司白银才能达到一盎司黄金的价格。然而，近年来，该比率往往更高，有时甚至超过70或80——在摩根看来，这一水平表明白银相对于黄金可能被低估了。

摩根认为，这种持续偏离历史平均水平的现象表明，如果市场动态回归长期常态，白银价格可能还有很大的上涨空间。他指出，在之前的牛市中，例如1980年和2011年，由于白银价格上涨速度超过黄金，金银比价曾大幅收缩。如果当前周期中出现类似的收缩，则可能支撑白银价格大幅上涨。

摩根还将他的预期置于未来黄金价格的背景下进行分析。如果黄金价格上涨至每盎司5000美元——一些金属行业的分析师和评论员曾讨论过这一价格目标——那么，在金银比为50的情况下，白银价格也将相应达到每盎司100美元。

值得注意的是，虽然金银比率可以作为有用的历史参考，但它并不能保证未来的价格走势，许多因素都会影响这两种金属之间的关系。

矿业股：摩根对价值股的坚定信念

尽管金属价格上涨，但矿业股表现却滞后，摩根认为这是一个潜在的投资机会。他指出：“这些股票目前的售价相当于五六七年前黄金和白银的价格，它们现在才刚刚开始发力。” 他告诫投资者不要重蹈覆辙，回顾了以往周期中矿业股往往滞后，然后随着利润改善而出现大幅上涨的现象。

摩根还对矿业股票的估值发表了评论。他认为这些公司是成长型股票，目前的交易价格低于其净资产值，但他认为很少有人注意到这一点。