12/18/2025 美国债市：国债在通胀数据低于预期后维持涨势 期权交易活跃

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美国债市：国债在通胀数据低于预期后维持涨势 期权交易活跃
2025年12月19日 05:19 环球市场播报

　　美国国债周四收涨，此前美国11月总体和核心CPI均低于预期后，美债早盘获得支撑。随后的价格让步足以确保日内晚些时候进行的5年期通胀保值国债（TIPS）标售获得稳健需求，中标收益率低于发行前交易水平。在国债期权方面，投资者再度开始对冲10年期收益率下行至4%附近的风险。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线全线下行2.5至4个基点，中段领涨，推动5s30s日内趋陡1.5个基点；10年期美债收益率收盘接近于日内低点，报4.11%。

　　美国早盘时段，美债期权交投活跃，押注10年期收益率将下行至4%的需求再度出现，一笔买入执行价113.50、3月到期看涨期权的交易权利金为1850万美元；截至收盘，该执行价总成交达到7万张。

　　早盘时段，美债早间的涨幅得以保持，此前疲软的CPI公布前后，美债期货一度剧烈震荡。盈亏平衡通胀率大幅下跌，支撑5年期TIPS标售需求，此次标售中标收益率较发行前交易水平低约0.7个基点。

　　一级交易商获配5.4%，低于之前一次；间接投标人获配比例升至72.6%，而直接投标人获配比例略降至21.9%。

　　截至纽约时间下午3点，美债期货成交量较20日均值高约5%，其中5年期国债期货尤为活跃，成交量较平日高出约15%。

　　截至美东时间下午3：52，美国2年期国债收益率下跌2.71个基点，报3.4558%；

　　美国5年期国债收益率下跌4.19个基点，报3.6563%；

　　美国10年期国债收益率下跌3.9个基点，报4.1139%；

　　美国30年期国债收益率下跌3.14个基点，报4.7948%；

　　美国2年和10年国债收益率差下跌1.19个基点，报65.595个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨1.05个基点，报113.678个基点。