美联储新主席决定在即，沃勒有戏？| 巴伦宏观

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美联储新主席决定在即，沃勒有戏？| 巴伦宏观

原创 尼克·古德金德 Barrons巴伦 2025年12月17日 22:34

一向不按常理出牌的特朗普，会否选择沃勒接替鲍威尔呢？

作者｜尼克·古德金德

编辑｜胡珈萌

美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）是接替鲍威尔担任美联储主席的热门人选之一。他周三表示，在与特朗普的任何会面中，他都将强调央行独立性的重要性。目前，无论是市场还是政策制定者，都在密切关注谁将成为下一任美联储主席的信号。

沃勒在最新纽约举行的耶鲁CEO峰会上发言时，被问及当天晚些时候将与特朗普会面的相关报道。他没有确认或否认是否安排了这样的会面，仅表示计划于周三上午返回华盛顿，出席下午的一场预约活动。

当被问及是否会向特朗普讨论美联储的独立性时，沃勒表示“绝对会”，并指出自己在这个问题上有着长期的公开表态记录。

“我花了二十年时间研究央行独立性及其重要意义，”沃勒表示，并补充说，独立性必须和对公众的问责制结合在一起。他提到，定期向国会作证、政策会议后的新闻发布会以及决策过程的透明度，都是实现问责制的关键。“在这个国家，没有哪个机构是不需要对选民负责的。人们常常忽略的一点是，我们希望央行保持独立性，不受政治干预，但同时我们仍需对美国公众负责。”

沃勒表示，美联储与白宫在危机时刻应当能够协作应对，就像新冠疫情初期那样。“这完全没有问题，”他说，“这绝不会以任何形式威胁到央行的独立性。事实上，当这类事件发生时，国家正需要这样的合作。”

沃勒是在特朗普任期内被提名进入美联储理事会的，长期以来他一直被视为美联储内部较为鸽派的成员，尤其是在通胀有所缓解、劳动力市场状况趋于疲软的背景下。

他周三的言论进一步强化了这一立场。沃勒表示，最近的就业数据表明劳动力市场实际上比表面数字显示的更为疲软。他指出，如果将数据修正考虑在内，新增就业岗位几乎为零。“这不是一个健康的劳动力市场，”他说，并补充道，人工智能带来的不确定性导致许多公司暂停了招聘。

沃勒表示，他并不太担心通胀会再度加速上行。他认为，通胀的潜在压力正在持续缓解，通胀预期也保持稳定。他称，基于这一判断，政策制定者可以更重视美联储双重使命中的就业目标。

沃勒说，关税更可能只是带来一次性物价上涨，而不会导致持续的通胀攀升。他指出当前薪资压力并不明显，也很少有证据显示价格上涨正在转化为更大范围的通胀趋势，这与疫情后通胀激增的情况不同。

他说，目前的货币政策利率仍高于中性水平，并估算利率大约比既不刺激也不抑制经济的中性水平高出0.5至1个百分点。沃勒称，这为进一步降息预留了空间，但他同时补充，任何调整都应当循序渐进。

此外，沃勒还驳斥了近期美联储资产负债表扩大等同于重启量化宽松的说法，他表示，资产负债表的变化只是与季节性税收流动和货币需求相关的日常储备管理，而非刺激经济的举措。

在谈及长期风险时，沃勒指出，人工智能正在迅速重塑白领工作格局，政策制定者面临的挑战是如何区分暂时的招聘放缓，以及那些仅靠货币政策无法解决的更为结构性的变化。

截至周三，预测市场Kalshi的数据显示，交易员们认为沃勒被特朗普提名为下任美联储主席的概率大约为25%，而本周早些时候这一概率还只有6%。这一变化反映了市场对接班人选争夺战预期的转变。

特朗普上周在接受《华尔街日报》采访时表示，他倾向于选择国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）或前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）来接替鲍威尔。这两人都和特朗普关系密切。目前，在预测市场上，沃勒仅次于哈塞特，排在第二位，领先于沃什。

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本文为Barron's巴伦中文网原创文章。英文版见2025年12月17日报道“Christopher Waller Steps Into Spotlight as Fed Chair Decision Approaches.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）