1月21日，2025年北京经济运行情况新闻发布会召开。北京市统计局数据显示，2025年，北京实现地区生产总值（GDP）52073.4亿元，按不变价格计算，比上年增长5.4%，快于全国水平（5%），低于北京市2025年前三季度GDP增速（5.6%）。全年GDP总量突破5万亿元大关。继上海之后，北京成为我国第二个经济规模突破5万亿元的城市。
2025年，北京全市居民人均可支配收入89090元，同比增长4.3%，扣除价格因素增长4.4%。其中，工资性收入增长4.9%，经营净收入增长3.2%，财产净收入增长0.7%，转移净收入增长4.9%。城镇居民人均可支配收入96292元，同比增长4.1%，农村居民人均可支配收入42012元，同比增长5.4%。（综合澎湃新闻）
｜点评｜ 2025年，北京的经济增速略高于全国平均水平，一方面，北京拥有大量顶尖科研机构与科技企业，这些高动能产业对经济增长的带动作用本就高于传统产业；另一方面，北京产业结构中第三产业占比较高，去年国内服务业景气度持续优于制造业，这两个因素共同支撑了北京经济的稳步增长。
北京经济增长与居民工资性收入增长基本同步，城乡收入差距持续收窄，成为发展中的亮点。然而，经营收入增速放缓，企业端增长压力显现。尤其值得关注的是，财产净收入增长近乎停滞，房地产价格持续探底，房产价值成为财产净收入拖累，这对居民消费预期产生了不容忽视的抑制作用。
1月21日，国新办举行新闻发布会，介绍2025年工业和信息化发展成效有关情况。目前，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%，5G用户规模超12亿户，已建成5G基站483.8万座，全国所有乡镇以及95%的行政村已通5G；6G研发已完成第一阶段技术试验，形成了超300项关键技术储备，近期已经启动第二阶段6G技术试验。
相比前几代通信技术，6G最大的特点在于空天地海一体化。国内多家商业航天公司正通过批量化卫星制造、高密度发射组网、攻坚手机直连、探索星上计算等方式，参与6G网络建设。（财联社）
｜点评｜ 去年年底，我国明确了在2030年左右启用6G商用的目标。6G技术试验进入第二阶段，意味着试验从技术准备转向典型应用场景，是迈向商用的关键一步。这一阶段的核心任务是验证技术可行性，并研发出6G原型样机，为第三阶段系统组网以及预商用设备的测试打好基础。空天地海一体化的特性，打开了6G应用的广阔前景，有望催生革命性应用。其与人工智能技术的深度融合，或将带动芯片、智能终端、物联网等庞大产业链升级。
6G技术的发展价值，需要通过终端应用的能力来体现。因此，在技术演进的过程中，同步培育产业生态、提前布局和定义应用形态，也具有重要意义。
1月20日，索尼公司与TCL电子控股有限公司签署意向备忘录，TCL将控股索尼的电视和音响业务。根据备忘录，双方拟设立一家承接索尼家庭娱乐业务、由TCL持股51%、索尼持股49%的合资公司，并在全球范围内开展包括电视机和家庭音响等产品在内的，从产品开发、设计、制造、销售、物流到客户服务的一体化业务，新公司预计将于2027年4月开始运营。
群智咨询的数据显示，2025年TCL电视出货量预计达3041万台，同比增长5.4%，市场份额增长0.8个百分点至13.8%，排第二位，与排在榜首的三星的份额差距缩小至2.2个百分点。一旦控股索尼电视业务，TCL将向行业首位更进一步。（第一财经）
｜点评｜ 早在2014年，索尼集团就将亏损多年的电视业务拆分为独立子公司。目前，索尼的战略重心已经转向内容与技术服务，游戏等娱乐业务是其主要利润源。同时，我国品牌随着产业链完善、面板技术革新，在全球电视制造业的角色也已转变，从跟随者逐步成为行业引领者，占据的市场份额不断扩大。此次TCL控股索尼电视业务，索尼提供品牌资产与技术，TCL贡献硬件制造效率，其实也是产业格局变迁的体现。
国内企业收购海外高端品牌已有先例，此前海信就曾整合东芝的电视业务，并成功扭亏为盈。随着全球产业链深度重构，未来这样的合作模式可能会向更多领域扩展。
1月21日，万科A披露了“21万科02”2026年第一次债券持有人会议决议议案四“关于调整‘21万科02’回售部分债券本息兑付安排、增加固定兑付安排、提供增信措施的议案”通过。根据已通过的议案，明确通过10万元固定兑付、40%本金先行兑付优化回售部分债券本息安排，并以旗下项目公司应收款质押提供增信保障。
值得一提的是，另外两笔更早开启展期谈判的“22万科MTN004”与“22万科MTN005”也在1月21日召开持有人会议，讨论最新的展期方案，其中均有方案包括了10万元的固定兑付安排、首付40%的条款。据Wind金融终端数据显示，二季度万科将到期的债务总额约65亿元。（综合第一财经）
｜点评｜ 万科债券回售兑付方案获得通过后，总算是暂时避免了实质性债务违约，暂时得到了一丝喘息之机。从最初的首期兑付90%到20%，再到如今的40%，债权方和万科展开了多轮博弈，相比于国内其他房企给出的债务重组方案，万科给债权方的待遇相对优厚。
不过，万科原本计划债务展期，正是出于现金流紧张，难以按期偿还债务的考虑。现在拿出债务总额的40%进行现金偿还，对万科来说也是一笔不小的现金支出负担。并且，万科后续还有更大额的债务等待偿还，如果都延续21万科02的兑付方式，万科只能选择加速资产售卖或者向深铁集团求援。万科最终能否守住债务不发生实质性违约，已经成为了中国房地产行业内备受关注的事件。
1月21日消息，抖音正在开发一款名为“抖省省”的APP，产品或已初步开发完成，具体上线时间未知。据知情人士透露，抖省省可能是抖音在团购业务上推出的一款助力线下到店消费、主打超值省心的APP。据悉，这是抖音团购到店业务的一些小探索，产品目标主打省心，但最终名字可能也不会叫抖省省。
抖音生活服务正在试运行“随心团”，以连锁品牌为主，覆盖饮品、西式快餐、面包甜点、正餐中餐等多个类目，持续开放鼓励品牌连锁商家入驻。最新数据显示，2025年，抖音生活服务全年总交易额同比增长超59%，实现经营收益的门店数突破1500万家。（澎湃新闻）
｜点评｜ 抖音正在加速将视频流量转为商业流量的进程，本地生活领域的业务扩张初见成效。多数用户仍将抖音视为一款娱乐应用，消费行为高度依赖内容触发，用户尚未在抖音中形成稳定、主动的消费习惯。“抖省省”的尝试正是为了给用户更多使用抖音APP消费的理由，强化应用高性价比，可靠便捷的线下消费平台定位。
本地生活业务是美团商业生态的起点与基石，包括外卖在内的多数核心业务，本质上都是在本地生活基础上的延伸与扩展。正因如此，抖音才咬紧本地生活业务，频繁向美团发出挑战。“抖省省”的规划，或许预示着抖音将加大补贴投入力度，与美团展开新一轮的竞争。
1月20日，永辉超市发布2025年年度业绩预亏公告。公司预计2025年归母净利润为-21.4亿元，据计算亏损同比扩大45.6%，上年同期归母净利润为-14.7亿元。预计2025年归母扣非净利润为-29.4亿元，据计算亏损同比扩大22%，上年同期归母扣非净利润为-24.1亿元。
对于本期业绩预亏的主要原因，公告指出，2025年，永辉超市进行了重大的经营战略调整。门店布局方面，去年永辉深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。闭店过程中产生一定的租赁赔偿、人员赔偿、商品出清和资产报废等成本费用。（澎湃新闻）
｜点评｜ 永辉超市接受“胖改”短期内必然会扩大亏损，经历改革阵痛期。问题在于，痛过之后，永辉似乎仍然难以彻底扭转颓势。永辉超市学到了胖东来的“形”，这么短的时间却无法像胖东来一样，建立起客户、员工与供应商对公司的信任。永辉在部分超市为员工涨工资，另一面却在激进地闭店优化员工，很难带来员工安全感。接受“胖改”的门店多数难以维持初期的热度，经营状况改善的持续性有待观察。
目前，国内超市行业正在发生巨大转变，像传统的大而全的超市正在逐渐落寞，山姆、盒马等瞄准特定客群的特色超市反而蓬勃发展。永辉的困境，是传统商超转型的一个缩影。
1月21日，流媒体巨头奈飞公布截至12月末的2025年第四季度公司财务业绩。财报显示，公司四季度营业收入120.5亿美元，同比增长17.6%，分析师预期119.7亿美元。净利润24.19亿美元，同比增长29.4%，奈飞自身指引为23.55亿美元。奈飞预计，2026年一季度营收为121.6亿美元，预计全年营收507至517亿美元，同比增长12%至14%。
奈飞周二宣布修改华纳兄弟收购协议，将原先的现金加股票方案改为全现金收购，每股27.75美元，交易总价值保持在720亿美元不变。为积累现金支持收购交易，奈飞宣布暂停股票回购计划。公司表示，2026年的目标包括完成华纳兄弟收购，并拓展视频播客等更多内容类别。（华尔街见闻）
｜点评｜ 奈飞四季度业绩全面超出市场预期，但由于计划收购华纳兄弟与派拉蒙之间展开的竞争已拖累了奈飞利润表现，引发市场担忧。四季度奈飞上线的剧集继续得到观众喜爱，成为推动业绩上涨的根本因素。不过，其中新的顶级IP占比并不算多，老IP续作成为奈飞的顶梁柱，由此导致订阅用户增长放缓。
奈飞正在从高速增长阶段过渡至成熟期，为了寻找新的增长动能，推崇自主构建团队的奈飞决心要拿下华纳兄弟，快速吸纳一批顶级IP，试图重新回到用户高速增长的轨道中。720亿美元的现金收购计划，势必会让奈飞的债务负担成倍增加。奈飞用短期增加财务风险的方式寻求新的增长，无疑是一场豪赌。
1月21日，市场冲高回落，沪指午后一度翻绿。沪深两市成交额2.6万亿，较上一个交易日缩量1771亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3000只个股上涨。从板块来看，贵金属概念全天领涨，芯片产业链爆发，锂矿概念震荡反弹，油气概念表现活跃。下跌方面，大消费板块集体走弱，白酒方向领跌，银行板块震荡下跌。
截至收盘，沪指报4116.94点，涨0.08%，成交额为11802亿元；深成指报14255.13点，涨0.7%，成交额为14205亿元；创指报3295.52点，涨0.54%，成交额为6561亿元。（新浪财经）
｜点评｜ 周三两市尝试性上攻，尾盘两市迎来了ETF方向的集中抛压。从板块上看，因格陵兰岛事件，美国与欧盟之间的摩擦继续升温，国际金价快速走高，黄金板块全天走强。前期连续跌停的热门股基本都已走出跌停，活跃资金在半导体和AI硬件方向上尝试性进攻，场内对于炒作的跟随热情较高，但尾盘多只宽基ETF成交创天量走低，控制上涨节奏的动作仍在继续。
目前，权重股抛压较重，白酒、银行等板块成为平衡指数的抑制器。两市成交量逐天递减，市场逐渐恢复理性后，或将再次进入震荡阶段，为下一次行情的展开蓄势。
狗仔卡
发表于 2026-1-21 11:19 PM
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