上半年中国进出口大增，全球手机出货量创新低 | 财经日日评

源济

上半年中国进出口大增，全球手机出货量创新低 | 财经日日评

吴晓波频道

 2026年7月14日 19:20

国务院批复扩大消费“十五五”规划

7月13日，国务院印发关于《扩大消费“十五五”规划》的批复，原则同意《扩大消费“十五五”规划》。批复指出，规划实施要坚持扩大内需这个战略基点，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，升级商品消费，丰富业态场景，提升消费能力，优化消费环境，健全制度政策，完善扩大居民消费长效机制，更好发挥消费对经济发展的基础性作用。

《规划》提到，到2030年，消费市场总体规模持续扩大，社会消费品零售总额达到60万亿元左右。促进数字消费高质量发展，深入推进“人工智能+消费”，实施数字消费提升行动。扩大数字产品消费，增加人工智能手机和电脑、智能穿戴、智能机器人、桌面级三维（3D）打印设备等新一代智能终端产品有效供给。（中国政府网）

｜点评｜ 近年来，中国房地产和基建投资增速明显放缓，强化消费在经济中的支柱作用，是保持经济增长动力的必由之路。《规划》将政策重心由过往的以汽车、家电等产品为主的商品消费，转向了服务消费扩容和数字消费新业态，扩大消费场景。同时，《规划》中也强调提振消费能力，优化消费环境，让居民能消费、敢消费、愿消费。

中国消费市场已经十分庞大，2025年全年社零总额超50万亿元，2030年60万亿元左右的目标看似隐含的增速不高，实际上是注重增长质量，转向高质量增长。并且，社零数据中部分服务业消费并未纳入统计。重视消费领域，有效激活居民消费意愿，对于中国经济转型来说至关重要。

上半年中国进出口增长16.9%

7月14日，国务院新闻办公室举行发布会，海关总署相关负责人表示，今年上半年，我国货物贸易进出口25.47万亿元，同比增长16.9%，其中，出口14.73万亿元，增长13.4%，进口10.74万亿元，增长22.1%。上半年中国出口机电产品9.36万亿元，增长20.1%，占出口总值的63.5%，较去年同期提升了3.5个百分点。高技术产品出口3.26万亿元，增长39%。

海关总署数据显示，6月出口以美元计同比增长27%，为2021年10月以来最强增速，远超市场预估的19%，5月增速为19.4%。与此同时，进口同比大增36%，创五年来最大单月涨幅，同样显著优于市场预期，贸易顺差达到1256亿美元，为历史第二高位。（综合财联社）

｜点评｜ 中国上半年进出口数据强劲增长，整体表现远超市场预期。上半年，芯片及相关供应链为全球商品贸易注入了可观的增量需求，中国作为全球芯片产业链中的重要一环，出口方面同样受益于此。同时，中国新能源相关产品、高端装备等高技术行业出口保持较快增长，共同提振了出口表现。进口数据的走高则来自加工贸易行业的修复，机电产品进口额大增，本质上是服务于出口产业链。

从6月份单月来看，AI产业链仍对出口形成了较强支撑。然而，芯片出口量基本持平，出口增速的拉升几乎全部来自芯片价格上涨。部分海外进口商为了应对潜在的关税加征提前备货，共同推高了中国6月出口总额。考虑到AI投资热潮存在较大不确定性，一旦产业链涨价势头放缓，中国进出口增速或将面临回落风险。

Q2智能手机出货量创十三年来新低

7月14日消息，Counterpoint Research发布数据显示，Q2全球智能手机出货量同比下滑11%，创下2013年以来最低的二季度水平。头部品牌表现分化，三星以24%的市占率重夺全球第一，且是前五大品牌中同比增速最强的。苹果出货量同比增长3%，Q2市占率首次达到20%。小米市占率由14%降至12%，位列第三，OPPO和vivo则分别以11%和8%的市占率排名第四和第五。 

此外，谷歌和华为逆势增长，Q2出货量分别同比上涨16%和6%。Counterpoint维持全年全球智能手机出货量下滑约14%的预测，并预计全球存储短缺将持续至2027年。（华尔街见闻）

｜点评｜ 二季度，存储短缺对手机行业的分化加深。苹果和三星凭借供应链话语权，有效对冲上游成本波动。高端市场的定价优势，也保证了盈利的相对稳定。小米、OPPO和vivo的业务更依赖入门市场，存储芯片在其成本结构中占比急剧攀升，出货量自然承压。AI基建热潮受需求端强力推动，短期内存储芯片供应紧张的格局较难缓解。中东局势反复，油价持续震荡，进一步推高企业运营成本，终端厂商面临的环境愈发复杂。

当前手机出货量压力仍在积聚，不同厂商的分化态势将更显著。优势品牌正加速布局多元化产品，以求抢占更多份额。相较而言，劣势厂商更为谨慎，主动压缩出货规模，将资源集中在高端市场细分领域，寻求突围。

北上深住宅租金连续4个月环比上涨

7月14日消息，根据中指院50城住宅租赁价格指数，截至6月，北京、上海、深圳住宅租金已连续4个月环比上涨。其中上海租金涨势持续领跑，6月环比上涨0.95%，连续三个月涨幅位居重点城市首位；北京、深圳6月环比涨幅分别为0.31%、0.23%，涨幅均较5月有所扩大。

6月50城住宅平均租金为33.97元/平方米/月，环比结束连续两个月的小幅调整，涨幅为0.08%；同比下跌2.82%，跌幅较5月收窄0.35个百分点。截至6月，重点50城租金房价比已升至2.28%，较2023年初低点提高0.3个百分点，租赁资产配置价值持续提升。（澎湃新闻）

｜点评｜ 北上深住宅租金环比连涨，3月返工潮释放的季节性需求得以延续，6月毕业季来临，也给租房市场注入增量。上半年一线城市二手房市场交易活跃，市场热度带动了业主的租金报价，这一联动效应在上海尤为明显。不同于北上深，广州租金下行趋势尚未扭转。保障性租赁住房入市，部分抑制了租金的上涨预期。同时，广州在新兴产业的聚集效应较弱，租客群体的支付力相对不足。

6月50城租金环比上涨，主要受毕业生租房需求带动，价格预期得以修复。重点城市的租金房价比提升，说明房产估值正在逐步回归理性，但这更多是房价跌幅大于租金跌幅的结果，楼市实质性修复还有赖更多需求支撑。

十余家券商中报预喜

7月14日消息，进入2026年中报披露季，上市券商业绩捷报密集落地。截至本周一，已有10余家上市券商发布半年度业绩预告，预计全部实现盈利正增长，多家头部机构创下同期历史最佳盈利水平。行业头名位置仍由中信证券牢牢占据，公司预计上半年实现归母净利润233.43亿元，同比增长69.59%，创下半年度历史新高。紧随其后的是国泰海通，若剔除上年同期合并产生的负商誉影响，扣非净利润同比增幅达164%至171%。二季度单季，国泰海通盈利规模已反超中信证券。

招商证券预计上半年净利润突破百亿关口，达100亿至110亿元，同比增长93%至112%，盈利规模已接近2025年全年水平；中金公司预计净利润77.08亿至82.27亿元，同比增长78%至90%。（界面新闻）

｜点评｜ 券商行业在去年业绩高增的基础上，今年业绩表现更上一层楼，营收来源得到了扩张。今年两市成交额继续维持在历史绝对高位，3万亿元左右的成交额已成为常态，券商业传统的经纪业务成为业绩高增的基础。上半年IPO恢复常态化，券商投行业务快速修复。并且，今年大量科创板个股上市，大部分都获得了良好的市场反馈，券商跟投模式下，持股带来了可观的账面浮盈。

券商行业正在向财富管理、投资顾问等方向转型，这些新兴业务现阶段对业绩的增量贡献相对有限，未来有望逐渐成为券商盈利结构中的新增长点。需要留意的是，券商跟投持股存在两年锁定期，在未实现退出前，利润只存在于财务数据中。

多所高校宣布停招学术硕士研究生

7月13日消息，近期又有多所高校宣布停招学硕。上海交通大学数学学院发布公告，该院自2027年起不再招收数学专业学术学位硕士研究生。浙江大学超过10个学院发布公告，宣布2027年仅招收全日制专业学位硕士。今年4月，复旦大学数学科学学院发布公告称，2027年起不再招收学术学位硕士研究生（专项计划除外）。

国务院近期公布的《教育发展“十五五”规划》，提出打造卓越研究生教育，健全学术学位和专业学位研究生分类选拔、分类培养、分类评价机制，探索“博士+硕士”双学位等人才培养模式，加强导师队伍建设。《规划》要求，加强基础学科、交叉学科和战略急需领域本硕博衔接培养。（第一财经）

｜点评｜ 学术硕士原本是为了培养从事科学研究的理论型人才，为博士打基础。然而，科学研究的门槛越来越高，三年的学硕阶段很难产出实质性研究成果。很多学硕在毕业以后，也没有选择继续读博或者做学术，而是走向了就业市场，专业型硕士显然更能匹配这种需求。因此，专硕大概率将成为未来硕士研究生培养的主流方向。

《规划》正是基于硕士和博士培养的现状，对人才培养体系进行顶层再设计，将学术研究与就业导向的路径进行有效分流。有学术志向的学生，可选择本硕连读或直接攻读博士，以延长学习和研究周期，确保科研工作的连续性与深度。高校取消非必需学硕，将资源倾斜于博士教育，或将成为一种趋势。

两融余额创15个月以来最长连降纪录

7月14日消息，截至本周一，沪深北两融余额为29101.95亿元，较上一交易日减少345.78亿元，连续8个交易日减少，呈现“八连降”，创15个月以来最长连降纪录，其间两融余额合计减少1202.79亿元。从具体交易日来看，7月13日两融余额减少345.78亿元，单日缩水金额创2月24日以来新高。

Choice数据显示，近9个交易日（7月1日至7月13日），申万31个一级行业中仅有国防军工、钢铁等5个行业获得融资净买入。硬件设备行业融资净卖出额达到272.77亿元，居所有行业首位；半导体融资净卖出230.34亿元，紧随其后。两个行业合计净卖出超过500亿元，成为融资余额下降的核心来源。（综合上海证券报）

｜点评｜ 7月以来，作为前期热点的科技板块持续调整，成为杠杆资金集中离场的主要因素。部分AI产业链个股近期调整幅度极大，使用杠杆资金的投资者成倍放大亏损，高位买入的投资者甚至面临强制平仓的风险。市场整体投机氛围降温，不少融资持股的投资者倾向于暂时离场。

不同于高杠杆使用率的韩国市场，A股内的两融资金占比处于健康水平，即便未来AI产业链继续调整，因杠杆资金而出现系统性风险的可能性仍然偏低。目前，AI产业链的买入力量趋弱，但仍是市场的焦点所在。半年报的业绩验证期过后，或将迎来板块的重新定价期。

周二两市探底回升沪指涨1.36%

7月14日，市场探底回升，三大指数集体收涨。沪深两市成交额2.7万亿，较上一个交易日缩量1138亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超4200只个股上涨。从板块来看，算力硬件概念走强，油气概念反复活跃，医药商业板块持续走高。煤炭板块震荡拉升。下跌方面，游戏概念震荡下挫，商业航天板块震荡调整。

截至收盘，沪指报3967.13点，涨1.36%，成交额为12718亿元；深成指报14924.87点，涨2.77%，成交额为14322亿元；创指报3851.14点，涨3.43%，成交额为6560亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周二两市探底回升，两市涨跌比修复，但内生动能相对偏弱。从盘面上看，早盘科技股一度出现超跌反弹迹象，很快又回到惯性调整中。午间，韩国财政部等四部门将于本周四召开会议，就单股杠杆ETF对股市的冲击研究应对方案，韩国政府救市预期升温，韩国综指由跌转涨，A股午后开盘异动拉升，科技板块随即展开全面反弹。

多家量化机构否认纳入“韩国因子”传言，然而，近期A股三大指数走势大部分时间都与韩国综指高度趋同。现阶段A股内的非AI产业链走势对指数带动效果有限，AI产业链的走势又与韩国市场深度联动，使得市场短期内难以走出独立行情。