中国二季度GDP增长4.3%，美国6月CPI六年来首降 | 财经日日评

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中国二季度GDP增长4.3%，美国6月CPI六年来首降 | 财经日日评

吴晓波频道

 2026年7月15日 19:20

中国二季度GDP同比增长4.3%

7月15日，国家统计局公布数据显示，初步核算，上半年国内生产总值695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5%，二季度增长4.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.9%。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%。装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值增长13.3%，分别快于全部规模以上工业增加值3.9和7.9个百分点。

上半年，社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%。6月份，社会消费品零售总额42691亿元，同比增长1%，上月为下降0.6%，环比增长0.38%。其中，除汽车以外的消费品零售额38900亿元，增长3%。（国家统计局官网）

｜点评｜ 上半年中国经济先扬后抑，二季度经济修复速度有所放缓。在输入型通胀与“反内卷”行动的持续推进下，物价低位温和回升，工业品出厂价格延续修复态势。高技术产业保持较快增长，成为支撑工业生产的主要力量。出口维持高速增长，外需仍是当前经济的重要支撑。然而，内需修复仍需提振。6月在电商大促提振下，社零增速略有回升，整体仍呈走弱趋势。基建和制造业投资增速放缓，房地产市场相对偏弱。

近期，促消费、稳投资等政策陆续出台。在宏观经济承压的背景下，下半年逆周期政策调节力度有望再度加大。从政策取向上看，提振内需或将成为下一阶段的重点发力方向。

美国6月CPI环比六年来首次下降

7月15日消息，美国劳工统计局公布数据显示，6月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，预估为增长3.8%，前值为增长4.2%；环比下降0.4%，预估为下降0.1%，前值为增长0.5%，为六年来首次环比下降。核心CPI同比升2.6%，低于预期的2.8%及前值2.9%。核心CPI环比则录得0%，较前值0.2%放缓。

数据公布后，交易员将美联储加息押注推迟至10月，市场对政策路径的判断出现明显转变。与此同时，沃什在国会听证会发言稿中表示：美联储对持续高通胀“零容忍”，断言一次CPI回落不足以宣告降通胀胜利。沃什未透露任何利率路径，强调未来仍将依据数据决定行动。（综合财联社）

｜点评｜ 6月美国CPI显著回落，释放出通胀降温的明确信号。6月CPI走低的原因主要是国际原油价格下行，能源通胀显著降温，并带动服装、机票等价格同步回落。在剔除能源价格的核心CPI方面，商品和服务业价格涨幅随之放缓。美联储此前担心的AI通胀暂不明显，但在上游产品已广泛涨价的前提下，传导至下游只是时间问题。

美伊冲突近期有所反复，原油价格在7月重新走高，局面重新恶化的概率不大，原油价格中枢下行是大概率事件。沃什对降低通胀的态度十分坚决，但即便在CPI出现下行趋势之际，也不会贸然进行加息。6月的CPI数据，给了美联储更多观望的时间。

6月各线城市房价同比降幅继续收窄

7月15日，国家统计局公布数据显示，6月一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.3%，降幅比上月收窄0.4个百分点，其中上海上涨3.1%。二线城市新建商品住宅销售价格同比下降3.1%，降幅收窄0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格同比下降4.2%，降幅与上月相同。

一线城市二手住宅销售价格同比下降4.9%，降幅比上月收窄0.9个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降5.5%、3.2%、6.1%和4.7%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降5.4%和6.0%，降幅分别收窄0.3个和0.2个百分点。（国家统计局网站）

｜点评｜ 一线城市房地产市场率先修复，新房与二手房价格同比降幅收窄更为明显。上海楼市继续领跑全国，新房价格维持同比上涨的态势，二手房价降幅也显著低于平均水平。各线城市整体降幅收窄的背景下，6月二线城市二手房价环比降幅却有所扩大。上半年市场热度回温，购房需求多向一线城市的二手房和部分二线城市的新房倾斜，夹在其中的二线城市二手房市场面临较大的分流压力。

市场修复的结构性特征明显，三、四线城市还将面临较长的调整周期。眼下，一线城市楼市回稳对于重铸信心有着重要意义，下半年其回暖势头能否延续，将成为市场关注的重点。

豆包稳居中国AI应用月活榜首

7月14日，移动互联网大数据分析公司QuestMobile发布《2026年上半年AI应用市场发展洞察报告》。数据显示，截至2026年5月，国内AI应用市场在多终端上的渗透率出现明显分化。其中，AI原生APP月活跃用户规模（MAU）达到4.99亿，同比增长85.4%，成为增长最快的渠道。豆包、千问、DeepSeek构成了当前月活过亿的第一梯队，MAU（月活跃用户数）分别为3.82亿、1.67亿和1.3亿。

除AI原生APP外，终端厂商AI应用，如手机系统自带的AI助手覆盖面最广，MAU达到7.55亿，同比增长14.0%；AI应用插件MAU为6.44亿，同比下降7.9%。在PC端，网页端AI应用MAU为1.72亿，同比大幅下滑22.8%；而基数较小的PC客户端AI应用MAU为0.18亿，同比增长20.1%。（华尔街见闻）

｜点评｜ 移动端的AI应用，已经成为消费者用户使用AI工具的主要阵地。智能手机内置的原生AI助手简单易用，覆盖面较广，但用户使用时间普遍较短。AI原生APP覆盖率仍在快速提升，豆包在AI应用领域保持着断崖式领先，在情绪价值提供和解决用户日常问题方面广受用户喜爱。DeepSeek凭借着早期积累的口碑，同样积累了大量留存用户。千问成为上半年最大的黑马，千问深度整合了阿里生态，在庞大的引流效果下，用户数猛增。

AI应用主要营收来源还是在会员付费方面，千问用户数激增，但对电商等业务带来的流量增量暂时有限。头部AI应用的用户培养阶段基本已经完成，商业可行性的验证显得更为重要。

美国纽约暂停新建大型AI数据中心

7月14日消息，纽约州州长Kathy Hochul签署行政令，对大型数据中心的环境许可证审批实施最长一年的暂停，成为美国首个出台此类州级限制措施的州。根据行政令，功率达到50兆瓦及以上的新建数据中心将暂停获得环境许可证。在暂停期间，纽约州公共服务部（DPS）将制定涵盖用水、空气质量、电网承载能力等方面的统一评估标准。Hochul同时表示，希望推动取消大型数据中心享有的销售税优惠政策。 

据悉，纽约目前已有25个数据中心项目处于规划阶段，其中包括一个装机规模300兆瓦、因环境和社区影响引发争议的大型项目。与地方政府趋严形成鲜明对比的是，特朗普政府正持续推动AI基础设施建设。（华尔街见闻）

｜点评｜ 纽约州暂时停建大型AI数据中心的限制，对美国AI基建狂潮的整体趋势影响有限。纽约州这几年兴建了多座数据中心，电网已无法承接新项目的供电需求。并且，数据中心的运行高度自动化，对就业的拉动效果有限，产生的噪声、环境污染却会对当地社区带来较大影响。越来越多的居民对此表示不满，最终导致这份行政令出台。

美国大型科技公司对算力扩张的需求极为强烈，未来新项目将难以仅依赖公共电网供电，而是需要自行承担配套的电力等基础设施建设，在选址时还需额外考虑政策和监管因素，项目综合成本将持续上升。

次高端酒企上半年普遍亏损

7月14日消息，白酒公司上半年业绩预告集中出炉，天佑德酒、水井坊、金种子酒、舍得酒业、顺鑫农业、皇台酒业等次高端及区域酒企均出现业绩大降甚至亏损。其中，天佑德酒预计上半年营收同比下滑约14%，扣非后归母净利润668.65万元至1002.98万元，同比下滑79.52%至86.34%。

水井坊则交出近年来首份亏损的半年业绩预告：预计上半年实现营收10.82亿元，同比下滑27.78%；归母净利润为-622.21万元，由盈转亏。皇台酒业预计上半年归母净利润为-1000万元到-1800万元，相较去年同期亏损明显扩大。五粮液预计上半年归母净利润为87.30亿元至92亿元，同比增长88.80%至98.97%；扣非净利润为84.6亿元-89.3亿元，同比增长83.45%—93.64%。（财联社）

｜点评｜ 上半年白酒行业延续了疲软态势，中小酒企承压更为明显。国内消费需求修复缓慢，白酒作为可选消费品，销量整体下滑。头部白酒企业市场认可度较高，消费群体相对稳定，利润只是有所削减。五粮液属于特殊情况，去年财报统计口径发生转变，经历了一次“财务洗澡”，低基数下今年业绩高增。头部酒企产品价格区间下移，中小酒企市场被抢占，经销商库存产品难以消化，为了维护销售渠道长期的稳定性，部分酒企只能降低出货量，难以覆盖营销等费用，导致最终出现亏损的局面。

居民消费情况没有出现明显转暖迹象之前，白酒行业很难得到根本性修复。不过，酒企库存状态已普遍得到优化，或许经营压力将逐渐减轻。

三大航上半年预亏至少73亿元

7月15日消息，中国国航、中国东航以及南方航空三家航空央企近日陆续发布2026年半年度业绩预亏公告。公告显示，2026年上半年，国航预计归母净亏损21亿元至26亿元，东航预计亏损18亿元至24亿元，南航预计亏损34.73亿元至39.73亿元。据计算，三大航上半年合计亏损73.73亿元至89.73亿元。

今年一季度国航、东航、南航归母净利润分别为17.14亿元、16.33亿元和14.81亿元，均同比扭亏为盈。基于此，今年二季度，国航预计亏损38.14亿元至43.14亿元、东航预计亏损34.33亿元至40.33亿元、南航预计亏损49.54亿元至54.54亿元。（澎湃新闻）

｜点评｜ 航空业还没从前几年的亏损阴影中完全恢复，又遭遇油价暴涨的剧烈冲击，一向稳健的三大航也未能幸免。航司对油价波动极其敏感，其运营成本中，航油成本占比超过了三成。上半年中东冲突，航空煤油价格一度翻倍上涨，直接侵蚀航司利润空间。尽管燃油附加费随之上调，但调整滞后且幅度有限，远不及实际成本增量。市场竞争中，航司为了保住客流，也更倾向于内部消化成本压力。

航空业强周期、重资产，刚性支出高企，向来被看作利润有限的高风险生意。此次中东冲突油价暴涨，再次验证其脆弱性。同时，航空业还背负部分公共品属性，政府补贴也构成其利润的重要支撑。

周三两市震荡调整沪指跌0.29%

7月15日，市场震荡调整，创业板指冲高回落跌超1%，科创50指数高开低走跌超4%。沪深两市成交额2.57万亿，较上一个交易日缩量1328亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3300只个股上涨。从板块来看，医药板块逆势活跃，白酒概念震荡走高，零售概念异动拉升，游戏概念表现活跃。下跌方面，半导体产业链集体调整，存储芯片、算力芯片、半导体设备方向跌幅居前。

截至收盘，沪指报3955.58点，跌0.29%，成交额为12263亿元；深成指报14779.4点，跌0.97%，成交额为13449亿元；创指报3804.7点，跌1.21%，成交额为5960亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周三外围市场全面修复，A股内部博弈情绪升温，AI产业链全面下挫。上半年宏观数据陆续公布，二季度国内经济整体修复速度放缓，市场对于下半年逆周期政策加码预期升温，部分资金认为消费行业困境反转概率提升，医药、白酒板块全天大涨，金融板块跟涨，传统价值板块全面走强。AI产业链延续调整，半导体板块全天领跌。

从盘面上看，消费板块和AI产业链的跷跷板效应较为明显，与前期不同的是，市场买入的原因逐渐由情绪上的避险转为对长期业绩稳定性的关注，消费板块内主动买盘占比升高，板块联动覆盖面拓宽，在指数层面得以对冲AI产业链的调整。