编辑｜刘洋雪
SpaceX股票周五新添了一个看空评级，核心问题在于现金流。
据评级汇总机构信息，DZ Bank（德国中央合作银行）分析师马库斯・莱斯特纳（Markus Leistner）首次覆盖埃隆·马斯克的这家火箭及AI公司，给出“卖出”评级和100美元的目标价。DZ Bank未立即回应提供完整报告的请求。
这是个相当大胆的判断。华尔街整体上对SpaceX持乐观态度。覆盖该股的分析师中，75%给出“买入”评级。标普500成分股的平均“买入”评级比例通常在55%到60%之间。分析师给出的平均目标价约为226美元，比莱斯特纳的目标价高出126美元，二者的估值差距对应的市值大约为1.7万亿美元。
（莱斯特纳覆盖多家科技和传媒股。他对Spotify和Netflix给予买入评级，同时也看多特斯拉股票。）
大多数看多SpaceX的人认为，未来几年公司营收将大幅增长。根据FactSet的数据，市场预计公司2026年营收约440亿美元，而2027年销售额将超过1000亿美元。预计到2030年前，销售额将超过7600亿美元。
不过，想要实现上述营收，SpaceX需要投入巨额资金，用于将AI以及通信卫星送入轨道。华尔街预测，到2030年公司累计资本开支将达到约8000亿美元，SpaceX需要通过发债、股权融资筹集数千亿美元资金。
大部分资金将投向AI。建设一座耗电1吉瓦的AI算力基础设施，成本可达500亿美元。SpaceX目前两座地面数据中心算力规模约1.4吉瓦；公司计划2027年底算力提升至10吉瓦，长期目标算力达到数百吉瓦级别。
这意味着巨额资本投入。当然，潜在回报同样十分可观。当前，1吉瓦AI算力的年度租赁收入最高可达500亿美元。
这份新的看空评级并未对SpaceX股价造成明显冲击。周五该股上涨2.1%，收于136.92美元，同期标普500指数和道琼斯工业平均指数分别上涨0.4%和1%。
周四该股下跌4.1%，原因是内部人士和早期投资者持有的另外3.19亿股股票迎来解禁。此外马斯克表示，SpaceX在未来几个月内不会尝试回收“星舰”火箭的上面级（即星舰飞船部分），这对投资者而言是一个失望消息——此前市场期待8月份就能进行回收尝试。
星舰是SpaceX的大型全复用火箭。一旦投入运营，将大幅降低进入太空的成本，从而推动轨道AI数据中心等应用落地。
截至周五，SpaceX股价本周累计下跌4.3%。该股股价最高曾达到225.64美元，最低曾到104.83美元。目前，股价接近其首次公开募股（IPO）发行价135美元。
狗仔卡
发表于 2026-8-22 08:48 AM
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