美非农就业大好 川普急令降息 暴增16.2万人 11日CPI数据成Fed决策关键

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2026/09/05 中国时报 王嘉源



美股4日开盘，四大指数涨跌互见，图为纽约证券交易所。（路透）

美国劳工统计局4日公布数据显示，8月非农就业人口增加16.2万人，而市场原先预期仅5.5万人，这也显着高于此前12个月平均每月仅3.1万人的增幅。就业数据超乎预期，市场加大对联准会（Fed）9月升息的押注，但预定11日公布的8月消费者物价指数（CPI）仍将是Fed决策的关键。美国总统川普4日对此回应称，就业数据大好，呼吁联准会应降低利率。


4日美股开盘，四大指数涨跌互见，道琼跌0.30％，那斯达克涨0.08％，标普500跌0.10％，费半则涨3.23％，台积电ADR也涨2.07％。美国2年期国债殖利率升至4.416％，为2025年1月以来最高。

8月非农就业报告显示，在伊朗战争不确定性和通膨压力下，美国劳动力市场仍保持强劲。失业率维持在4.1％不变。与此同时，6月和7月非农数据均被上修。6月新增就业由2万人上修至3.1万人，7月则由此前公布的减少2.3万人，大幅修正为增加2.1万人。两个月合计，较此前公布的数据增加5.5万人。

这意味着，此前7月报告所显示的就业收缩已被完全修正。结合8月新增16.2万人，美国就业市场在经歷数月明显放缓后，出现一定程度的重新加速。但就业增长并非全面扩散，而是相当一部分集中在餐饮、地方政府教育等少数领域。

更值得关注的是工资。平均时薪较去年8月同期仅增长3.1％，意味着就业市场的改善，暂时没有转化为新的工资压力。也就是说，这提高了就业市场的韧性，却未明显增加工资通膨压力。真正决定下一阶段货币政策方向的关键，也因此将更加集中到接下来公布的通膨数据上。

美国劳工部将于9月11日公布8月消费者物价指数（CPI），而Fed将在9月15日至16日召开议息会议，这是会前最后一份重要的物价数据。此前，Fed今年已连续5次维持利率不变。Fed理事华勒（Christopher Waller）3日称，若8月通膨数据可接受，他将支持维持利率不变。这位鹰派大将意外转鸽，市场升息预期一度降温。

非农数据发布后，川普随即在真实社群平台发文，强调就业数据良好，打破了所有人的预期，应降低利率，因为美国的信用已好很多，一个强劲的国家意味着更低的利率。他指出，如不降低利率，将停止与和美国存在贸易逆差的国家从事贸易。他更直接点名联邦准备理事会，这次要有所改变。因为高利率将会使美国处于一个极度不公平的劣势，绝不允许此事发生。