当AI牵手能源，投资者如何布局 | 巴伦投资

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当AI牵手能源，投资者如何布局 | 巴伦投资

此次SB Energy的IPO正值AI建设扩张的关键转折点。数据中心正面临日益强烈的反对声音，融资环境也变得更加棘手。美债收益率一直在上行，30年期美债收益率升至5.2%。这推高了融资成本，同时给股票估值带来压力。

作者｜劳拉・萨尼科拉

编辑｜王眉

科技与能源已经超越了“约会”阶段，开始合并它们的“财务”、真正走向融合。数据中心让这两大行业彼此依存。但投资者愿意为这场“产业联姻”付出多大代价、又能支持它走多远？

随着软银投资的数据中心开发商SB Energy准备上市，我们或许就能见分晓。据《华尔街日报》报道，该公司上周提交了S-1招股文件，计划通过首次公开募股（IPO）融资50亿至70亿美元。该公司手头的项目储备高达4390亿美元，上市后估值可能达到500亿美元。

这次IPO将检验市场对更多AI基础设施的承接能力。SB Energy正在俄亥俄州为OpenAI启动一个规模巨大的10吉瓦数据中心项目。该项目还与美日贸易协议相关：美国能源部表示，日本方面已有333亿美元资金被划拨出来，用于建设9.2吉瓦天然气发电设施，为这座数据中心供电。

该项目凸显了能源与科技正变得越来越密不可分，也说明“循环融资”正从科技领域向能源领域延伸，电力设备厂商、能源供应商、公用事业企业纷纷入局。

SB Energy表示，将在与OpenAI签订的20年租约框架下“建设、拥有并运营”该数据中心。作为交易的一部分，SB Energy向OpenAI授予了价值55亿美元的认股权证，可行使以换取普通股。

英伟达同样在该项目上押注颇多。这家AI芯片制造商提供了15亿美元融资，并为OpenAI的部分履约义务提供担保。作为回报，这些设施将主要采用英伟达的AI基础设施。英伟达称，这将为其每一代硬件设备带来1500亿至2000亿美元的收入。

该项目的其他支持方还包括Ares Capital。美国政府也参与其中，将联邦土地租赁给该数据中心使用。

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版权声明：

本文为Barron's原创文章。英文版见2026年9月7日报道“What’s Ahead for the AI-Energy Marriage—And How to Invest.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）