8月出口同比增长25%，新能源车零售下降10.1% | 财经日日评

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8月出口同比增长25%，新能源车零售下降10.1% | 财经日日评

中国8月出口同比增长25%

9月8日，海关总署公布的最新数据显示，按美元计，中国8月进口同比增长28.2%，前值增长27.5%；出口同比增长25%，前值增长23.9%。贸易顺差1190.9亿美元，前值1123亿美元。中国8月集成电路出口金额达407.31亿美元，1月至8月累计出口金额达2567.51亿美元，同比增长103.9%。

从地区来看，海关数据显示，1—8月，中国前三大出口市场分别是东盟、欧盟和美国。其中，对东盟出口同比增长25.8%，保持在较高水平；对欧盟出口增长15.3%，对美出口同比增长6.2%。另外，中国对美出口8月同比跳涨34.4%，推动对美贸易顺差同比扩大近44%至逾290亿美元。中国对欧盟出口仅增长6.7%，为近10个月来最慢增速。（海关总署官网）

｜点评｜ 8月虽受台风扰动影响，港口吞吐量受到一定冲击，但中国进出口同比仍保持高增长，外贸依旧具有较强韧性。拆分数据可以看到，AI相关产品已经成为出口增长的强劲动能，对进口增速的拉动则更为明显。并且，AI相关产品价格的显著上涨，也推高了名义进出口额。值得关注的是，8月消费品出口增速有所改善，在关税的不确定性下，为了抢出口，短期内中国对美出口跃升，为中国出口提供了额外支撑。按照出口国别来看，东盟已经超越欧美，成为中国最重要的出口增量市场。不过，AI相关行业多为技术密集型产业，对国内就业和居民收入的整体拉动效果相对有限，内需仍然偏弱。

中国央行连续22个月增持黄金

9月7日，中国人民银行数据显示，截至2026年8月末，中国黄金储备升至7673万盎司，较7月末增加65万盎司，为连续第22个月增持。值得注意的是，央行7月单月增持64万盎司，高于6月的48万盎司，购金节奏进一步加快；8月增持规模进一步升至65万盎司，延续高位购金态势。

国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年8月末，我国外汇储备规模为34383亿美元，较7月末上升195亿美元，升幅为0.57%。2026年8月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格表现有所分化。（华尔街见闻）

｜点评｜ 央行增加黄金在外汇资产中的占比，战略性的长期购买黄金的方向没有改变。近期国际金价高位回落，央行购金节奏加快。美伊冲突和美联储加息预期，是近期国际金价由涨转跌的重要原因。进入下半年，美元贬值推动黄金价格重新回暖，同时，全球部分央行资产去美元化、地缘政治的不确定性、美债不断升高带来的主权债务隐忧等问题，成为国际金价的潜在上涨动能。

中国年内外贸出口保持高额顺差，外汇储备规模平稳增长，保持着较强的稳定性。与此同时，中国央行正在将外汇储备多元化，降低美元资产在外汇储备中的权重。

七部门扩大灵活就业人员参保规模

9月8日消息，国家医保局、财政部、交通运输部等7部门近日联合印发通知，启动灵活就业人员、农民工、新就业形态人员参加基本医疗保险提质专项行动。计划用3年左右时间，持续扩大灵活就业人员等群体基本医保参保规模，重点提升职工医保参保人数。在保证医保基金收支平衡的基础上，各地可参照当地职工基本养老保险缴费基数，合理确定灵活就业人员的医保缴费基数。灵活就业人员参加职工医保，缴费年限可以按月累计，每满12个月折算为1年缴费年限。

国家医保局相关负责人表示，政策规定，灵活就业人员参加职工医保，支持按月缴费，同时探索按季度、半年、全年预缴的灵活缴费方式。推进个人账户跨省共济使用，支持配偶、子女、父母等近亲属共用账户资金。（央视新闻）

｜点评｜ 在养老保险不断适应灵活就业形态后，医保制度也开始主动调整。灵活就业人员就业和收入具有较强的阶段性和流动性，而各地职工医保退休最低缴费年限、缴费规则以及居民医保与职工医保之间的衔接政策并不完全一致，跨地区参保时，可能在医保衔接问题上遇到阻碍。

此次专项行动的核心，是提高灵活就业人员参保便利性，扩大职工医保覆盖面。政策通过推动超大城市取消参保户籍限制、允许医保缴费按月累计、探索居民医保与职工医保缴费年限转化等方式，降低参保门槛，让医保权益能够更好地适应灵活就业人员就业地点和就业状态的变化。

8月新能源车零售销量同比下降10.1%

9月8日，乘联分会发布8月份全国乘用车市场分析，8月新能源乘用车国内零售销量100.5万辆，同比下降10.1%，环比增长5.7%，渗透率达65.2%，再创历史新高；8月新能源乘用车出口51.8万辆，同比增长154.7%。1—8月新能源乘用车市场零售667.4万辆，同比下降12.1%。

8月新能源乘用车生产达到152.8万辆，同比增长19.2%，环比增长5.0%；1—8月累计新能源乘用车生产达到975.8万辆，同比增长9.8%。8月新能源乘用车批发销量达到151.0万辆，同比增长16.4%，环比增长3.9%；1—8月新能源乘用车批发销量达到977.8万辆，同比增长9.1%。（综合财联社）

｜点评｜ 购置税调整叠加车企冲销量提前透支订单，年初新能源汽车零售量大幅下降，经过数月的消化，8月降幅已有所收窄。不过，目前国内市场需求承压，汽车本身属于耐用品，消费频次低，短期内零售销量较难扭转下行趋势。不同于零售端表现，新能源汽车的生产和批发量仍保持较快增长，主要受出口驱动。车企在出口订单支撑下维持较高开工率，进一步推高了产量。但国内需求缺口尚存，经销商库存周转与资金压力依然较大。

尽管反内卷已成共识，但当前汽车制造业的盈利压力依然突出，行业整体产能利用率已跌破75%的安全线。综合来看，汽车行业要进入健康增长轨道，依然需要时间。

部分中小银行经营贷利率突破4%

9月8日消息，调研显示，广州、深圳地区部分中小银行的经营贷实际获批利率已经突破4%。部分银行分支机构透露，其4%及以上利率的贷款业务占比约三分之一，市场接受度良好。国信证券统计数据显示，近期披露的上市银行中报数据中，资产增速排名前12位均为城商行，增速处于10%—24.8%区间，利润增速也整体高于国有大行与股份行。

据悉，2025年10月《商业银行互联网助贷业务管理新规》正式施行，银行助贷合作机构全面实行名单制管理，跨区域个贷业务受到严格限制；2026年8月1日《个人贷款业务明示综合融资成本规定》落地，要求所有贷款费用全部明示，综合融资成本被严格控制在24%红线以内。（财联社）

｜点评｜ 国有大行凭借资金成本优势，可以提供较低的贷款利率。中小银行若跟进低价竞争，容易陷入亏损，选择对利率不太敏感、周转需求急迫的客户，反而能避开与大行的价格战，找到自身发展空间。同时，中小银行的客群整体资质相对偏弱，银行也需要更高的利率作为风险补偿。外部监管环境变化，进一步强化这一逻辑，助贷新规堵住了中小银行跨区域获客的主要通道，今年落地的个贷成本新规则为中小银行差异化定价提供了更透明的规范框架。

上述新规推动下，个贷市场竞争走向分层化、精细化。不过，敢于提价的主要还是经营状况相对较好、有较强议价权的城商行，大多数中小银行缺少核心获客能力，生存压力仍在加大。

新华传媒拟收购财联社股权

9月7日，新华传媒发布《关于筹划发行股份购买资产暨关联交易事项的停牌公告》，公司拟以发行股份的方式购买上海界面财联社科技股份有限公司控股权，本次交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市，且构成关联交易。受此影响，公司股票已于9月7日开市起停牌，并将于9月8日继续停牌，预计停牌累计时间不超过10个交易日。

界面财联社成立于2014年9月15日，注册资本3.6亿元。公司已与标的公司主要股东上海报业集团文化新媒体投资管理有限公司签署《资产购买意向协议》，约定公司通过发行股份的方式购买其持有的标的公司股权，最终价格以符合证券法规定的评估机构出具的评估报告结果为定价依据，由交易各方协商确定。（每经网）

｜点评｜ 新华传媒和界面财联社同属于上海报业集团旗下，前者是集团上市平台，后者是集团重要的金融信息服务资产。界面财联社原本计划进行独立IPO，但公司业务涉及财经媒体、数据终端、金融信息服务等，业务边界不清晰，股权结构也较为复杂，最终导致IPO计划没有落地。上海报业集团将界面财联社打包进新华传媒，直接利用已有的上市公司实现资产证券化更加简单。

新华传媒用发行股份的方式购买界面财联社股权，不用承担现金支付压力。公告中并没有提到界面财联社的估值，按照传统媒体和金融信息服务的不同参照，界面财联社的估值将截然不同。

苹果罕见签订存储芯片供应长约

9月8日消息，苹果已与日本铠侠协商NAND闪存（存储芯片）长期供应协议，其采购逻辑正从传统的“压价+多源”转向“锁量+长约”。这份长约期限为3至5年，且可能不设固定价格上限。目前苹果与铠侠协议的交易对手身份、采购量与价格均未披露。铠侠与SK海力士一起，成为少数几家已采用此类协议的主要供应商。 

据TrendForce报告估计，到2026年第三季度，256GB iPhone 18 Pro的内存成本可能比一年前高出近四倍；内存成本占物料清单（BOM）的比例预计已从早期256GB Pro机型的约10%升至约34%，并可能在2027年上半年超过40%。（华尔街见闻）

｜点评｜ 来自AI行业的增量需求，正在重塑半导体产业的供需格局。半导体行业过去具有典型的周期性特征，行业内部竞争激烈，苹果这样的大客户拥有极强的议价权。然而，AI数据中心的建设为存储行业注入了庞大的新增需求，推动供应从过剩快速转向短缺。苹果主动放弃部分议价权，换取供应确定性。存储芯片价格上涨，苹果尚可通过提高整机售价来对冲成本压力，如果存储供应出现短缺，则将直接威胁其产品的正常生产和交付。

连苹果都需要考虑签署长约，其余消费电子厂商面临着更大的压力。无论如何，上游存储厂商的议价权加强后，行业利润将进一步向上游头部企业集中。

周二两市涨跌不一沪指涨0.2%

9月8日，三大指数涨跌不一，双创指数均跌超1%。沪深两市成交额1.96万亿，较上一个交易日放量143亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3400只个股上涨。从板块来看，农业板块反复活跃，化肥板块异动拉升，有色·铜概念表现活跃，传媒板块延续强势，油气板块震荡反弹，CRO概念午后活跃。下跌方面，液冷服务器概念走势较弱。

截至收盘，沪指报3940.55点，涨0.2%，成交额为9156亿元；深成指报13703.21点，跌0.52%，成交额为10448亿元；创业板指报3359.72点，跌1.15%，成交额为4775亿元。（财联社）

｜点评｜ 周二两市小幅震荡，市场整体处于观望中。周一短暂反弹的AI硬件板块持续性极差，单日行情过后周二便再度进入调整状态。市场对于成长方向的追涨热情偏弱，AI产业链缺乏新的长期炒作逻辑。美伊冲突升温，国际原油价格走高，油气开采等相关板块领涨。农业相关板块成为短期持续热点，即便全球农作物尚未出现实质性的大面积减产，市场仍持续炒作。

热点板块快速轮动，即便是较为持续的农业板块，也带有明显的消息催化因素。短线交易难度增加，宏观层面缺乏指引，市场行情趋势性不明，导致近期市场行情脉络以震荡为主。