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jilier

资本出逃？中国股市和房市崩盘的凶兆[原创]
送交者: dtrader99 [♂进士☆♂] 于 June 10, 2010

1. 资本出逃？

近年来，人民币和美元的汇率一直是中美间，以致世界上的热门但也极度敏感的问题。但从纯经济的角度看，人民币确有升值的趋向，因为当中国贸易顺差随国内需求增长而下降，以及“中国制造”的价格上涨，世界，尤其是美国，对人民币的需求会减少。如果这种趋向存在，谋求暴利的资本应该卖美元，买人民币。

然而，据网载, “记者近日调查发现,市场对美元的看法发生了180度大转弯，2009年大部分时间一度被看空的货币,已经演变为市场上的紧俏币种,大量资金纷纷涌入外汇黑市买入美元”。 “地下美元换汇行情似乎更加火爆。地下黑市的价格已经反常地表现为高于银行报价”。

对这一“非理性”逆向操作的动因，记者说“资本出逃是导致这一现象的主要原因。”

但问题绝不仅仅是“资本出逃“这么简单。

2. 流动性枯竭？

“流动性”是经济学的一个概念，当用于宏观经济时，是指在经济体系中货币量的多少。充分的流动性是指整个经济体中有足够的货币量，足以满足经济周转的需求。当货币量投入过多或过少时，就会出现流动性过剩或流动性紧缺的问题。前者可能导致通货膨胀，后者诱发通货紧缩。

流动性是资产市场运动和兴旺的基础。在股票市场，流动性是就整个市场而言参与交易资金相对于股票供给的多少，这里的资金包括场内资金，即己购买了股票的资金，和还在股票帐户里准备随时入场的资金。如果在股票供给不变的情况下，交易资金的量就决定股市运动的方向。当流动性增加，就是更多的资金进入股市，即便公司盈利不变，也会导致股价上涨，这是很简单的需求供给决定股票价格的道理。虽然，流动性推高股市价是有限度的，因为受过剩的资金追捧导致股价上涨而没有业绩支撑，终难持久，但股市上充分的流动性，是股市兴旺的基础。但如果资金流出股市，逃向他国，股市下跌将不可避免，这同样是供求关系决定的。

流动性的重要性，同样适用于中国房产市场，2009年春天以来，飙升的房价，火爆的房市，多数情况下是流动性过剩引导的。如果继续投入房市的资金不能保持原有的速度，那么房产商们在房价高涨时开工的房产，就会面临短缺的需求，房市的天价就不能维持。由于资金供给下降，在房产数量的不变时，房价就会下降。

通过把人民币换成美元，即便是资金不出境，整个中国经济体系中的货币量就会减少，水要是断流了，股市和房市很难兴旺了。

3. 是福是祸？

这些年来，由于中国不断增加的贸易顺差, 出口企业不断把收回的美元兑换给国家，国家不断向经济体系投放人民币，加上热钱赌人民币升值，这就造成了充足的流动性，也让富人们和投机商们手中掌握了大量的人民币。另一方面，为应对2007以来的经济危机，政府投下天量货币，今年以来，国内的流动性过剩的问题已经很明显，天价房，天价蒜，天价菜，。。。经济问题已转变为社会问题，通货膨胀是政府难负之重，于是就有了房产新政，就有了什么菜价调控，。。。于是，也就有了资金出逃。

人民币出逃，退出经济流通，可以缓解目前流动性过剩的问题，这对过热的中国经济是有积极作用的。尤其是能减缓通胀，降低房价，对于社会的安宁是有益的。这对国人该是福。虽然，下行的股市和房市，会损害不少人，尤其是富人的帐面财富。

但且慢，这个中国房市和股市崩盘不是近月来几个国际大炒家们所赌的吗：“股市下跌，史上最大的房产泡沫破灭？” 不过，他们赌的远不止房市和股市，他们赌的是中国步日本和东南亚国家的后尘，赌的是中国经济奇迹的终结。逻辑好像很简单，如果中国的资产市场崩溃，在投资，主要是来自政府投资，占GDP的50%多的情况下，且地方政府债务达7万多亿，如果股市，房市崩盘，同时，由于很难再实施4万亿的投资计划，中国经济减速不可避免。而一旦减速，改变了中国经济增长的预期，外资一定下降，出逃，如果国资也跟风（中国的富人只认钱，不讲理的）。中国经济奇迹就会终结，保8就是历史。

还有，目前的资本出逃，是国际炒家策划的阴谋，还是国内热钱对中国经济崩盘投的赞成票？

过去10多年，唱衰中国的国际炒家们都成为历史的笑柄，现在这几个家伙会例外吗？

padme

还有，目前的资本出逃，是国际炒家策划的阴谋，还是国内热钱对中国经济崩盘投的赞成票？

这两方面都有一点吧。但是国内流动性减少，这两个不是主要原因，主要是央行最近采取了一系列措施“回收流动性”的缘故。

padme

http://futures.hexun.com/2010-05-26/123807593.html
外部风险加大 政策调控节奏会否因此生变
2010年05月26日13:14　来源：
手机免费访问：hexun.com 好文我顶(0)

　　去年年底以来，欧洲主权债务危机一直困扰着金融市场，且不断扩大和恶化。5月初欧盟启动的救助计划也未稳定住投资者的恐慌情绪，欧美金融市场仍然继续动荡。市场认为，世界经济二次探底的概率进一步上升。内部通胀预期和外部衰退风险的加大，使我国在政策执行和运用上处于两难境地。对于原有的政策“退出”计划、回收流动性步伐会否因此生变，市场猜疑颇多。
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　　回收流动性主旋律不变 未来加息可能采取非对称方式

　　在遏制住经济下滑风险、实现企稳复苏后，我国面临的是一个更加严峻的挑战——巨额流动性的回收。为了使经济能长期健康发展，调整经济结构、回升流动性自然成了政府调控的题中之义。然而，国际经济环境风云突变，欧洲主权债务危机正严峻考验着全球经济的复苏进程，使当下我国面临着内部通胀预期和外部衰退隐忧的煎熬。在如此情形下，流动性回收如何推进，加息预期何时才能落地呢？

　　回收流动性依然是主线

　　我们在2009年实现了“保增长”的目标，今年面临的最大挑战是“回收流动性”。金融危机以来，我国政府积极应对，从“4万亿元”到宽松信贷，从固定资产投资到地方债发行，在这一系列经济刺激方案的共同推动下，我国在全球经济一片衰退之声中率先复苏。

　　当然，任何经济政策的实施都要与当时当地的经济形势紧密结合。经济企稳复苏、进入正常增长轨道后，需要尽快解决的是巨额流动性回收的问题。金融危机时期，政府向市场注入大量流动性，能有效降低融资门槛、助推实体经济，同时也能活跃资本市场、提振市场信心。但是，随着经济的逐步复苏，巨额流动性若不能有效收回，将会带来巨大通胀隐忧，更有甚者还会出现高企的资产泡沫。通俗地打个比方，就好比某人生病，给他开出了一剂猛药，当该病人病情逐渐好转时，就要考虑适度减少药量，否则会有害于身体。

　　事实上，去年下半年以来，我国政府已经开始了对流动性的回。2009年9月以来，央行加大公开市场操作力度，通过央票发行回收流动性。进入 2010年，央行资金回笼力度不断加大，截至5月13日，央行连续11周净回笼资金，回收流动性逾万亿元。不仅如此，今年以来三次上调存款准备金率也昭示了我国政府回收流动性的决心。目前，央行存款准备金率已升至17%，距历史最高点17.5%仅一步之遥。

　　面对巨额的央票回笼力度和接连上调的存款准备金率，人们似乎感觉“加息已经不远了”。接连攀升的CPI数据也在不断提示着加息迫在眉睫。2月份，国内CPI增速达2.5%，超过了一年期存款利率（2.25%），负利率使通胀预期加大。受此影响，存款“活化”趋势进一步强化，M1增速超越M2增速，且差值不断扩大，截至4月份，（M1-M2）增速已扩大到10%。而此前刚刚公布的4月份国内CPI增速更是进一步逼近3%的加息临界值，为 2.8%。近日，国家发改委公布最新预测结果显示，5月份CPI增速将突破3%。

padme

http://www.chinanews.com.cn/cj/c ... 05-12/2277009.shtml
      回收流动性进入最佳时间窗口后期

2010年05月12日 10:15　来源：上海证券报　发表评论　　【字体：↑大 ↓小】

　　国家统计局昨天发布的数据说，居民消费价格4月同比上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，高出一年期定期存款利率2.25%的0.55 个百分点。这一数据，距离国际通常认为的通胀警戒线和今年中国通胀率控制目标3%，只有一步之遥，与此前市场普遍预测的2.5%差距不小。远期通胀风险甚忧。笔者由此仍延续CPI季节性波动、PPI趋势性上涨的判断。

　　由于收入和社会保障体系不完善因素的存在，以及高房价对老百姓消费的“挤出”效应，过多货币短期内还不致提升居民消费需求。流动性充裕推动通货膨胀的机制，主要是通过抬高具有较强金融属性的大宗商品交易价格，进而通过成本效应推动了商品价格的普遍上涨。目前流动性充裕已提升了上游大宗原材料和动力价格的阶段，正在进入推动社会一般价格水平普遍上涨的过渡阶段，主要表现为PPI大幅度超越CPI上涨，从而导致居民通货膨胀的预期升高。虽然当前的价格风险主要体现在工业品价格的持续上涨上，短期内超过3%目标的通货膨胀还不太可能，但是，受大宗商品价格持续上涨的挤压，工业利润有进一步收窄、价格体系受成本上升推动有演化为全面上涨的趋势。一季度PPI同比上涨5.2%，原材料、燃料、动力购进价格同比大幅增长11.5%。春节过后主要生产资料价格连续七周上涨，商务部生产资料价格指数同比涨幅近10%。未来回收流动性的力度若不进一步加大，全面通胀风险将上升。

　　在经济紧缩时期，通过注入流动性打消市场通货紧缩预期是有利于经济恢复增长的，但过多的流动性必须在适当的时机被有序收回。在经济体系中企业部门去杠杆的调整行为结束后，流动性就该逐步退出，否则，过多的货币就会由“蜜”变“水”：会推动具有金融属性的大宗商品和资产价格上涨，随后是资本品价格上涨，最后是一般商品价格的普遍上涨。当前价格体系中发生的涨价行为，已度过了第一和第二阶段，正向一般商品价格全面上涨的第三阶段演化。因此，从管理通货膨胀预期的角度看，回收流动性的时间窗口即将关闭。

　　去年的巨量信贷投放，在保证了经济增长的同时，也加剧了经济的结构性矛盾，并强化了市场的通货膨胀预期。管理好通货膨胀预期，防止结构性通货膨胀，已成为今年中国宏观调控的最重要任务。两会期间，多位政府部门官员表示，流动性过剩、资产价格飙升、居民消费品价格上行和输入性通胀对中国的影响已经不再是通胀预期，而是现实的结构性通胀。为防止中国经济因过热造成二次探底，笔者以为，货币政策退出有可能比市场原先预计的更快，预测上半年货币增速就会由目前的26%，快速回落到20%左右。(上海证券研究所首席宏观分析师 胡月晓 )

padme

股市不会崩盘，原因是中国股市本来就没涨太多。既然水分不多，挤也挤不出多少。

房市会跌，但是崩盘倒未必。慢慢跌最好。

padme

其实这个时候资本出逃，应该算是好事吧。央行回收流动性的压力应该会小一些。任务也比较容易完成。中国的通货膨胀率可能会低一些。

另外也说明人民币升值的压力减小了。资本市场可能预期人民币不会升值了。

southware

jilier

朋友的四哥2005年回国，卖掉NY的房子，在上海炒楼，几个月前卖掉几栋上海的房子，其中一栋卖了一千万人民币，又重回NY买房。当然他是运气好的那一种，事事赶在点儿上。朋友就没那么幸运了。

vitamin

bloomberg报告中国的FDI新高啊。

cc2265

padme

发信人: zinsser (zinsser), 信区: Military
标  题: 解决中美畸形共生的办法
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jun 12 22:05:51 2010, 美东)

中国卖廉价物品给美国，帮助美国控制通货膨胀。
美国把资本注入中国投资投机。使中国股市楼市农产品炒高。并造成通货膨胀。
中国卖资源劳动力的美元以及美国资本流入中国所带来的巨额外汇储备又借回给美国打仗（包括危害中国安全的阿富汗和巴基斯坦战争，以及包围中国的美军基地），养美国穷人，补华尔街。

这是一种不可持续的的畸形共生关系。中国既输了里子也输了面子。


中国应该严格控制外资的继续流入。
1，固定汇率，独立货币政策和资本自由流动三者不能共存，现在中国有升值压力正是
由于开发资本自由流动带来的恶果。升值越迟，而且不控制资本进出的话，中国损失将
会越大。变为负债国的几率越大。
2，中国不缺乏资本进行投资。政府和私人资本都很充足，中国有钱人的最头痛问题是
他们的资本可以怎么办。所以我们不像十几年前那样需要引进外资。
3，现在外资进入主要是投机资本，炒股市到炒楼市到炒农产品。对经济百害而无一利
。由于炒作，使生产生活成本上升，对人民和企业不利。由于炒作还使价格波动变大，
使得风险回避的人民和中小企业更不愿意生产和投资。

除了应该严格控制外资的继续流入之外，中国应该用行政手段驱逐非法进入中国的外资
或在国内进行投机的外资，处以严罚并征高额投机税。

--

padme

去年中国房价涨这么厉害，很明显是国内流动资本过剩。那么，最近几个月出现的所谓“资本逃离中国”，其实是中国的宏观调控政策见效了。本来就是要赶这些投机资金走路啊。


最重要的是，让那些真正来投资的资本留下来就好了。

X!nG

去年中国房价涨这么厉害，很明显是国内流动资本过剩。那么，最近几个月出现的所谓“资本逃离中国”，其实是中国的宏观调控政策见效了。padme 发表于 2010-6-13 09:13

小白龙美女周末好，

本来不想参与，但你这句评论多少有些失实了。

中国接下来将要出现的“乱七八糟”都是过去所谓宏观调控种下的恶果...

QuickHand

小白龙美女周末好，

本来不想参与，但你这句评论多少有些失实了。

中国接下来将要出现的“乱七八 ...
X!nG 发表于 2010-6-13 09:25

padme is XBL? MJ?

X!nG

padme is XBL? MJ?
QuickHand 发表于 2010-6-13 09:27

快手兄好久不见了，

最近还好吧？是不是很忙？

我也是瞎猜得。

QuickHand

快手兄好久不见了，

最近还好吧？是不是很忙？

我也是瞎猜得。
X!nG 发表于 2010-6-13 09:30

很忙， 没法盯盘DT， 只能挂雷的干活。。。

ByStander

padme is XBL? MJ?
QuickHand 发表于 2010-6-13 09:27

    啥是MJ?麻将？想和小白龙打麻将？

QuickHand

啥是MJ?麻将？想和小白龙打麻将？
ByStander 发表于 2010-6-13 09:49

    马甲。。。

jilier

padme is XBL? MJ?
QuickHand 发表于 2010-6-13 09:27

    你才知道，感觉够迟钝的。除了小白龙，谁有那么强的求知欲，和超级搜索+灌水能力。:lol 要是我说胡同还有大P 和番茄的MJ，你信不信。我可不认识他们啊。就是感觉像。

QWE

你才知道，感觉够迟钝的。除了小白龙，谁有那么强的求知欲，和超级搜索+灌水能力。 要是我说 ...
jilier 发表于 2010-6-13 13:41

小白龙不是版主吗，什么时候跑了？